Las Letras del Tesoro son una herramienta de inversión basada en la emisión de deuda pública a corto plazo, y que, aunque son de la preferencia de muchos inversores en cualquier escenario, suelen ser muy demandadas en épocas de intereses altos o de subidas de los tipos de interés.
Se trata de una forma de invertir que pasa por ser sólida y segura, y que puede adaptarse a diferentes perfiles o carteras personales de inversión, dentro de los instrumentos de bajo riesgo.
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Se trata de emisiones de deuda pública estatales a corto plazo.
Estas emisiones, en su formato actual, comenzaron a lanzarse a finales de la década de los 80 del pasado siglo. Se conciben como un modelo de financiación estatal y son puestas a disposición del inversor en diferentes plazos que pueden ir de 3 a 6, 9 o 12 meses para una inversión mínima de 1000€ que, si quieres aumentar, requerirá que la cantidad que elijas siempre sea múltiplo de 1000.
La peculiaridad de estas letras es que se compran al descuento, a un precio inferior a su valor nominal; es decir, pagas menos de lo que valen en realidad.
💰 La rentabilidad de esta inversión se obtiene en el momento del vencimiento de la letra, cuando el gobierno te paga el valor nominal completo. La diferencia entre lo que pagaste y lo que recuperas es tu ganancia.
Se suele considerar como una inversión conservadora interesante ya que, por un lado, incluso cuando no llega a superar la tasa de inflación en cuanto a rentabilidad, puede ofrecer una manera eficaz de proteger el ahorro frente a la subida de precios.
✅ Por otro lado, también es una inversión que se considera atractiva desde el punto de vista de la seguridad.
🔴 Esto no significa que esté totalmente exenta de riesgo, por ejemplo, en caso de impago por parte del Estado, pero frente a otros modelos de inversión, se trata de riesgos históricamente muy bajos.
¿Cómo comprar Letras del Tesoro online de forma segura?
La compra de Letras del Tesoro por internet es un proceso no muy complejo. En primer lugar, deberías acceder a la propia página web del Tesoro Público, desde la que a su vez, tendrías que elegir la opción “Compra y Venta de Valores”.
Como es habitual cuando operas en plataformas web de administraciones públicas, será necesario que utilices tu DNI electrónico o un certificado digital.
Una vez dentro, tras rellenar tus datos personales, podrás seleccionar la subasta en la que quieres participar, y la cantidad que quieres invertir.
Pasos para comprar Letras del Tesoro en 2026
Paso 1: Verificación de Cuenta en el Banco de España
- Inicio: La plataforma te preguntará si ya eres titular de una cuenta en el Banco de España.
- Si tienes cuenta: Procede al siguiente paso.
- Si no tienes cuenta: Necesitarás crear una siguiendo las instrucciones específicas que te proporcionará la plataforma.
Paso 2: Creación de Cuenta en el Banco de España (si es necesario)
- Guía de Creación: Sigue la guía proporcionada por la plataforma para crear tu cuenta.
- Datos Personales: Deberás aportar información personal requerida por el Banco de España.
- Número de Cuenta: Es imprescindible proporcionar el número de cuenta bancaria que utilizarás para realizar la compra de las letras.
Paso 3: Vinculación de Cuenta
- Completar Vinculación: Una vez creada tu cuenta en el Banco de España, completa el proceso de vinculación con la plataforma de inversión.
- Compra de Letras: Ahora estás listo para proceder a la compra de Letras del Tesoro.
Paso 4: Preparación para la Firma Digital
- Verificación de Autofirma: Antes de realizar la compra, verifica si ya tienes instalada la herramienta Autofirma.
- Si no la tienes: Descarga e instala Autofirma desde el sitio web oficial de la Administración Pública.
- Aprende a Usarla: Familiarízate con su funcionamiento para poder firmar digitalmente documentos y certificados de la administración.
Paso 5: Compra de Letras del Tesoro
- Realizar Compra: Sigue las instrucciones de la plataforma para seleccionar y comprar Letras del Tesoro utilizando Autofirma para firmar la operación de manera digital y segura.Recuerda mínimo 1000€ o multiplos.
Paso 6: Recepción de Capital e Intereses
- Vencimiento de la Letra: Una vez transcurrido el plazo de contratación de la Letra del Tesoro, recibirás en tu cuenta de inversor el capital inicial invertido más los intereses generados durante el periodo.
Otras formas de comprar Letras del Tesoro en 2026
Existen otras formas de comprar las Letras del Tesoro, las más destacables serían:
- De manera presencial: en una oficina del Banco de España abriendo una cuenta directa y comprando de manera presencial.
- Con intermediarios a través de bancos o agencias: aunque en este caso debes tener en cuenta la aplicación de comisiones.
Rentabilidad media histórica de las Letras del Tesoro, desde la rentabilidad menor a la mayor por año:
| Año | Rentabilidad media histórica de las Letras del Tesoro, desde la rentabilidad menor a la mayor por año |
| 2023 | Varía desde 2,813% en febrero hasta 3,293% en enero 2024 |
| 2022 | Varía desde 0,781% en agosto hasta 2,449% en diciembre |
| 2021 | Varía desde -0,534% en enero hasta 0,248% en junio |
| 2020 | Varía desde -0,024% en diciembre 2019 hasta -0,623% en diciembre |
| 2019 | Varía desde 0,048% en septiembre hasta 0,883% en diciembre |
| 2018 | Varía desde 0,110% en julio hasta 2,556% en diciembre |
| 2017 | Varía desde 0,836% en enero hasta 1,836% en agosto |
| 2016 | Varía desde 0,836% en enero hasta 3,449% en diciembre |
| 2015 | Varía desde 0,312% en noviembre hasta 5,022% en noviembre |
| 2014 | Varía desde 0,363% en diciembre hasta 3,608% en octubre |
| 2013 | Varía desde 0,678% en noviembre hasta 5,074% en junio |
| 2012 | Varía desde 2,221% en julio hasta 5,200% en junio |
| 2011 | Varía desde 0,836% en enero hasta 5,200% en junio |
| 2010 | Varía desde 1,836% en agosto hasta 3,918% en julio |
¿Para quién es ideal la inversión en Letras del Tesoro?
Cuando hablamos de invertir en Letras del Tesoro no hablamos de un tipo de inversión de talla única, es decir, que resulte igual para todos.
Sus características hacen que sea un modelo particular que puede ajustarse a algunos perfiles, o complementar en determinados momentos tu cartera de inversión como un valor tranquilo y de protección.
Inversor conservador
Es probablemente el prototipo de inversor en Letras del Tesoro. Un inversor que prioriza la seguridad del capital invertido y obtener una rentabilidad conocida de antemano, sin asumir otro tipo de riesgos, puede verse atraído por la seguridad y rentabilidad fija que ofrece esta inversión.
Si buscas protección contra la inflación
Aunque no siempre superan la tasa de inflación, las Letras del Tesoro pueden ofrecer una forma de proteger los ahorros contra el deterioro que causa la inflación, especialmente en periodos donde las tasas de interés están en alza.
Para apoyar la diversificación
Las Letras del Tesoro pueden ser una forma de diversificar una cartera de inversiones, especialmente para aquellos que ya tienen inversiones de más riesgo y buscan equilibrar con activos de menor riesgo.
Inversores principiantes
Por su simplicidad y bajo riesgo, las Letras del Tesoro son una buena opción para quienes están empezando en el mundo de las inversiones y desean familiarizarse con el mercado de valores sin asumir riesgos significativos.
Sin embargo, aunque se trata de un proceso sencillo, la contratación sí requiere de ciertos conocimientos básicos, algo más complejos que “contratar con un clic”.
Letras del Tesoro vs otros modelos de inversión
Aunque comparar herramientas de inversión de diferentes tipos suele ser una tarea compleja, ya que cada una de ellas puede tener sentido en un contexto o para un perfil concreto, puede resultar interesante conocer parecidos y diferencias entre productos que pueden ser en algún momento alternativa entre ellos.
| Características | Letras Tesoro | Bonos | Fondos Indexados | Depósitos a Plazo Fijo |
| Perfil de Riesgo | Bajo | Moderado | Variable | Bajo |
| Liquidez | Media (a corto plazo) | Variable según términos | Alta | Baja (durante el plazo) |
| Plazo de Inversión | 3, 6, 9, 12 meses | Mediano a Largo Plazo | Variable | Variable |
| Rentabilidad Esperada | Baja a Moderada | Moderada | Variable | Baja a Moderada |
Aunque podría citar alguno más, me voy a centrar en estas tres alternativas:
Letras del tesoro vs bonos
Los Bonos también son instrumentos de deuda, que en este caso pueden ser emitidos por gobiernos o por corporaciones con fines recaudatorios. El funcionamiento se basa en un plazo determinado en el que el emisor devolverá el capital aportado más los intereses periódicos durante el periodo de vigencia del bono.
➜ Por ejemplo, podrías aportar 1000 $ a un bono con un cupón anual del 3% durante cinco años. Esto significa que obtendrás un rendimiento anual del 3% durante cinco años, y al término de la fecha de vencimiento, recuperarás tu capital.
Una diferencia a tener en cuenta es que los bonos tienen precios de mercado, es decir, pueden comprarse y venderse, por lo que como comprador original podrías vendérselo a otra persona. Además, los Bonos no mantienen necesariamente precios fijos, pueden ser fluctuantes y venir dados por, habitualmente, cómo se mueven los tipos de interés.
Otra gran diferencia es que, como hemos visto, la duración máxima de las Letras es de 12 meses, mientras que los bonos se comercializan a partir de 12 meses. En general, la rentabilidad de Letras y Bonos suele ser muy similar a los tipos de interés en los Bancos Centrales y la Prima de Riesgo de un país, ya que el interés que se ofrece suele relacionar con el riesgo de impago de la deuda del páis.
Letras del tesoro vs fondos indexados
Antes de nada te diré que, pudiendo mantener la inversión más de cinco años, estamos ante mi tipo de inversión favorita.
Un fondo indexado es una réplica de un índice que está compuesto por acciones específicas de diversas empresas, ofreciendo así una inversión diversificada. Estos fondos indexados se ajustan automáticamente y se reequilibran en función del tamaño de la capitalización de mercado, o lo que es lo mismo, del valor de cada acción en particular. Es decir, el peso de la representación de las acciones en el fondo equivaldrá al peso que esas acciones mantienen en el índice.
Además, las posibilidades de diversificación son realmente amplias, piensa que, por ejemplo, un fondo indexado al msci world es entorno al 7% anual y que, mientras que la renta fija es muy interesante para bajar volatilidad riesgo y empatar con la inflación, para multiplicar el ahorro a largo plazo puedes recurrir a la renta variable.
Una de sus grandes ventajas es que realmente no requiere mucho esfuerzo y dedicación ya que, la gestión pasiva es realmente un modelo de inversión en el cual pones tu dinero a trabajar a través del indexado.
➜ A los Fondos Indexados les he dedicado bastante espacio, puedes leer, por ejemplo, esta guía para invertir en Fondos Indexados publicada en este blog.
Una propuesta muy interesante son los Fondos Indexados a través de MyInvestor, que, además de comisiones muy bajas, ofrecen elementos realmente atractivos como la automatización sencilla para las aportaciones periódicas, no tener mínimo de inversión en fondos Vanguard o Amundi (entre otros), etc.
Letras del tesoro vs depósitos a plazo fijo
Este es uno de los clásicos del ahorro para perfiles conservadores. Básicamente, como su nombre indica, consiste en realizar un depósito durante un período de tiempo y recibir una rentabilidad pactada de antemano por dicho depósito al vencimiento.
La gran ventaja de este tipo de productos es que son muy fáciles de contratar. Sin embargo, también son una forma de ahorro con poca liquidez, ya que debes mantener el dinero en el depósito hasta su vencimiento. Por otro lado, tampoco han brillado en los últimos años por ofrecer rentabilidades atractivas.
Realmente, poco a poco, los depósitos se han ido convirtiendo en una herramienta de protección. ¿Recuperarán aquel papel brillante de no hace tantos años? Pues no lo sabemos realmente, aunque la subida de intereses ha hecho crecer ligeramente la rentabilidad de los depósitos, no ha sido equivalente, y de momento no parece que lo vaya a ser.
Si quieres profundizar más en las estrategias de inversión, te recomiendo acceder a mi formación premium en inversión y finanzas personales Fórmula Linvest.
