¿Invertir en divisas es rentable? Brutal y honesta opinión

💱 Mucho se habla del mercado Forex y de la inversión en divisas, pero, ¿realmente hay tantos inversores ganando fortunas de un día para otro como algunos dicen?

Pienso que la publicidad ha sacado este tema de contexto y eso puede conducir a grandes decepciones.

🔎 En este artículo quiero desmitificar la discusión, mostrándote los verdaderos riesgos de invertir en divisas y cómo puedes usar realmente esta herramienta y la inversión en general para proteger e incrementar tu patrimonio a largo plazo. ¡No te lo pierdas!

Inversión en divisas: Breve introducción al mercado Forex

Invertir en divisas a través del mercado Forex es una de las formas más dinámicas de participar en la economía global. Veamos en qué consiste:

¿Qué busca la inversión en divisas?

📉 A partir de la fluctuación de los tipos de cambio entre dos monedas, la inversión en divisas busca 3 objetivos básicos que pueden llegar a ser mutuamente excluyentes:

• Rentabilidad por volatilidad: Aprovechar los movimientos de precios de corto y medio plazo generados por eventos económicos o geopolíticos.

• Diversificación: Equilibrar carteras de inversión que contienen acciones o bonos.

• Refugio y cobertura: Proteger el capital en tiempos de incertidumbre (usando monedas como el dólar estadounidense o el franco suizo) o mitigar el riesgo cambiario en negocios internacionales.

¿Qué es el mercado Forex?

💹 El acrónimo “Forex” significa “Foreign Exchange” y se refiere al mercado de divisas, el mercado financiero más grande y líquido del mundo, donde se intercambian monedas.

Su principal función es facilitar el comercio y la inversión a través del intercambio de divisas. Se estima que mueve varios billones de dólares todos los días…

Tiene dos características básicas:

1️⃣ Disponibilidad: Funciona las 24 horas del día, cinco días a la semana.

2️⃣ Descentralización: No tiene una sede física y opera de forma electrónica a través de una red global de bancos y brókeres descentralizados.

La única forma centralizada de Forex se da a través del mercado de futuros, donde se pueden intercambiar contratos a través de una bolsa regulada.

Las principales bolsas de futuros globales para intercambiar divisas incluyen la CME Group (Chicago Mercantile Exchange), que es el líder mundial, la Intercontinental Exchange (ICE) y Euronext. Estos mercados permiten operar futuros de divisas para cobertura o especulación con elevada liquidez, ya que cuentan con mecanismos que garantizan la compensación de las operaciones en todo momento.

Conceptos básicos de la inversión en divisas

Entre los conceptos clave que involucra este mercado tenemos los siguientes:

Pares de divisas

Siempre se opera con dos monedas (ej. EUR/USD). La primera es la divisa base y la segunda es la divisa cotizada. El precio de un par indica cuántas unidades de la divisa cotizada necesitas para obtener una unidad de la divisa base.

💭 Ejemplo. Si el par EUR/USD cotiza a 1,16809, esto significa que, para comprar 1€ (la divisa base), necesito vender 1,16809€ (la divisa cotizada) o que 1€ vale 1,16809$.

Dentro del mercado Forex existen diferentes grupos de divisas:

• Los pares mayores son siete e involucran el cruce del dólar estadounidense con otra divisa principal, siendo los más líquidos y menos volátiles del mercado: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD y NZD/USD.

• Los pares menores son aquellos que no incluyen el dólar estadounidense, pero sí combinan las otras siete divisas principales entre sí (EUR, GBP, JPY, CHF, CAD, AUD y NZD) y tienen menor liquidez y mayor volatilidad que los pares mayores: EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/JPY, JPY/EUR, AUD/CAD, entre muchos otros.
• Los pares exóticos combinan una divisa mayor (USD, EUR, JPY, por ejemplo) con la moneda de una economía emergente y tienen baja liquidez, alta volatilidad y elevados spreads: USD/MXN, USD/TRY, USD/HKD, EUR/ZAR, JPY/RUB, etc.

💭 Ejemplo. Al momento de escribir estas líneas, el par EUR/USD tenía un precio de 1,16809 dólares. Esto significa que, para comprar 1 euro (la divisa base), necesito vender 1,16809 dólares (la divisa cotizada).

Pips

El pip es la unidad mínima de cambio en el precio de un par de divisas y se expresa a partir del cuarto decimal, aunque esto puede cambiar para los pares menores y exóticos.

💭 Ejemplo. Siguiendo el caso anterior, supongamos que el precio del par EUR/USD sube a 1,16811 dólares. En ese caso, diremos que aumentó 0,00002 dólares (=1,16811 – 1,16809) o 0,2 pips.

Spread

Es la diferencia entre el precio de compra (bid) y el precio de venta (ask) de un activo bursátil en un momento determinado. Para el bróker representa la comisión que gana por intermediar y para el trader/inversor supone un coste de transacción.

Recuerda que, ¡cuando compres, recibirás el mejor precio ask disponible y, cuando vendas, recibirás el mejor precio bid disponible!

💭 Ejemplo. Cuando vas a operar cualquier activo bursátil, incluyendo las divisas, tu bróker siempre va a mostrarte en pantalla dos precios, el bid y el ask. La diferencia entre ambos precios es el spread o diferencial. A continuación, verás un precio ask de 1,16809 dólares y un precio bid de 1,16807 dólares. Por tanto, el spread es de 0,00002 dólares (=1,16809 – 1,16807):

🔎 ¿Necesitas más? Mira aquí todo lo que necesitas saber del spread.

Apalancamiento

El apalancamiento financiero es la herramienta que permite operar con más dinero del que se tiene, aumentando tanto las posibles ganancias como las posibles pérdidas. En la práctica, es un préstamo que te da el bróker para incrementar el tamaño de tu posición y equivale a operar con un margen. Es decir, para abrir una posición no necesito el monto completo de la operación sino una fracción (el margen). ¡Allí va implícito el apalancamiento que estás recibiendo!

💭 Ejemplo. Si un bróker de divisas permite un apalancamiento de 10x, significa que con mi capital disponible puedo operar con un monto total de 10 veces esa cifra. Si cuento con 1.000€, podría operar con un capital apalancado de 10.000€…

En la siguiente tabla te muestro cómo se relacionan el nivel de apalancamiento con el margen requerido y la magnitud de las posibles ganancias/pérdidas:

¡Mientras mayor sea el apalancamiento, menor es el margen inicial que debes colocar para poder abrir una posición con el capital real disponible!

🔴 Parece genial, pero tus posibles pérdidas también se incrementan en la misma medida que el apalancamiento recibido. Por tanto, si el mercado se mueve en tu contra, incluso sin una gran variación, puedes perder todo tu capital en pocos segundos o minutos…

¿Los traders minoristas de Forex pierden dinero?

☢️ Sí, los datos demuestran de manera contundente que una gran mayoría de traders minoristas de Forex pierden dinero.

Evidencia y estadísticas clave

Invertir en divisas como minorista es una actividad de alto riesgo. A continuación, te detallo la evidencia y las causas de las pérdidas en el mercado Forex:

➡️ Unión Europea: Según información de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), entre el 74% y el 89% de las cuentas minoristas de CFD (Contratos Por Diferencia) pierden dinero, lo que incluye diversos activos subyacentes, entre ellos, divisas.

➡️ Estados Unidos: La CFTC ha observado un aumento en las quejas de fraude por parte de clientes que depositaron grandes sumas en brókeres de Forex offshore no registrados. En muchos casos, cuando los clientes intentaron retirar su dinero, estos intermediarios no respondieron o exigieron pagos adicionales.

➡️ Consenso del sector: Gran cantidad de brókeres regulados revela que entre el 75% y el 85% de sus clientes están perdiendo dinero. Varios estudios apuntan a que hasta el 90% fracasa, a menudo en los primeros 3 meses. De hecho, diversas investigaciones indican que, incluso con experiencia, muchos operadores minoristas no mejoran en su rendimiento debido a sesgos psicológicos.

El elevado índice de pérdidas en el sector suele estar impulsado por una combinación de factores técnicos y psicológicos. Entre ellos destacan:

➡️ Apalancamiento excesivo: Para poder operar con un capital mucho mayor del que realmente tienen, los traders minoristas suelen usar un apalancamiento excesivo. Esto incrementa el riesgo exponencialmente y los lleva a perder todo su dinero en cortos lapsos de tiempo.

Además, ignoran el margen de mantenimiento de las operaciones, un límite por debajo del cual no puede caer la garantía inicial. ¡Si no cubres el margen de mantenimiento, recibirás una “llamada de margen” para reponer inmediatamente el margen inicial o tu operación será cerrada automáticamente!

➡️ Gestión de riesgo deficiente: Para poder mantener tu capital a largo plazo, debes adherirte a estrictas normas de gestión monetaria, entre ellas, limitar tu pérdida promedio por operación (1%-3% sobre tu capital real, no tu capital apalancado), ajustar de forma apropiada el tamaño de tus posiciones, usar órdenes stop loss, evitar la operación durante la divulgación de noticias macroeconómicas, etc.

Tu capital es lo que te permite tener presencia en los mercados, si no lo cuidas, de seguro lo perderás.

➡️ Altos costos de transacción (spreads/comisiones): Otro aspecto importante es ignorar las comisiones de operación y su alcance real. Muchos traders minoristas operan sin revisar o comparar las comisiones entre distintos brókeres. En muchos casos, ni siquiera entienden cómo funciona el spread de un par de divisas ni qué factores lo afectan.

Por otro lado, desconocen conceptos como las tasas de financiación nocturna y otros cobros no evidentes a primera vista, cayendo en errores como la sobreoperación (overtrading). A ello se suma la operación con pares de divisas poco líquidos y/o demasiado volátiles.

➡️ Sesgos emocionales: Para poder operar de manera rentable, es preciso haber completado una curva de aprendizaje en demo, la cual no se puede desarrollar a corto plazo.

El trading es una actividad profundamente emocional y requiere habilidades psicológicas que permitan minimizar o eliminar los errores ocasionados por decisiones irracionales.

🤷‍♂️ Llegados a este punto, es preciso que te preguntes: ¿qué te conviene más, el trading o la inversión? Sin los conocimientos adecuados y siguiendo promesas de riqueza rápida, bien puedes terminar perdiendo los ahorros que tanto te costó reunir…

Pero, con mi formación en finanzas personales e inversión, Método LINVEST, aprenderás a crear tu propio plan financiero, descubrirás qué tipo de inversor quieres ser y podrás implementar tu cartera de inversión como un profesional.

Factores económicos en el trading de Forex

Más allá de los aspectos técnicos, la ausencia de conocimientos económicos es la otra gran causa que lleva a los inversores minoristas a perder dinero al invertir en divisas.

El tipo de cambio entre dos monedas es una variable compleja que depende de diversos factores. Veamos:

1️⃣ Factores monetarios y de precios

• Diferenciales de tipos de interés: Es quizá el factor más directo a corto plazo. Si un banco central sube sus tipos, los activos denominados en esa moneda (como los bonos) se vuelven más atractivos para los inversores extranjeros, quienes compran esa moneda para invertir, haciendo que su valor suba.

• Inflación: Generalmente, un país con una tasa de inflación consistentemente más baja que otros verá aumentar el valor de su moneda, ya que su poder adquisitivo aumenta en relación con otras divisas.

• Política Monetaria: La emisión de dinero mediante operaciones de mercado abierto y otras herramientas (flexibilización cuantitativa) aumenta la oferta monetaria y suele depreciar la moneda, mientras que la retirada de liquidez la fortalece.

2️⃣ Factores comerciales y económicos

• Balanza por cuenta corriente: Es el saldo neto del comercio (exportaciones vs. importaciones). Si un país exporta más de lo que importa, hay una mayor demanda de su moneda por parte de los compradores extranjeros, lo que suele apreciar la divisa y viceversa.

• Términos de intercambio: Representan la relación entre los precios de las exportaciones y las importaciones. Si los precios de lo que un país vende (ej. petróleo o soja) suben más rápido que los precios de aquello que compra, su moneda tiende a fortalecerse, mientras que lo contrario puede ocurrir cuando se deterioran dichos términos.

• Crecimiento del PIB: Un crecimiento económico sólido atrae inversión extranjera directa, lo que aumenta la demanda de la moneda local.

3️⃣ Factores de deuda y estabilidad

• Deuda pública: Si los mercados perciben que la deuda de un país es insostenible, los inversores temen el impago o la inflación futura y venden sus activos en esa moneda, provocando una depreciación.

• Estabilidad política y desempeño económico: Los flujos de capital buscan un puerto seguro. Los países con bajo riesgo de agitación política o conflictos bélicos atraen capitales de países menos estables.

• Falta de independencia de los bancos centrales: Si los inversores perciben que las autoridades monetarias de un país no son independientes del gobierno y priman la búsqueda del pleno empleo sobre la estabilidad de precios, tenderán a vender la moneda local, lo que, en última instancia, genera una depreciación sostenida.

• Especulación y sentimiento del mercado: Si los operadores creen que una moneda se fortalecerá en el futuro, la comprarán ahora, creando una profecía autocumplida.

4️⃣ Intervención del Estado

• Intervención de los bancos centrales: A veces, los bancos centrales compran o venden su propia moneda para estabilizarla o para mantenerla artificialmente baja y así favorecer sus exportaciones.

• Controles de capital: Restricciones a la salida o entrada de divisas pueden alterar el precio natural de mercado, creando distorsiones, mercado negro y volatilidad.

Cómo invertir en divisas: ¿un medio o un fin?

👁‍🗨 En particular, no te recomiendo hacer trading de Forex. En todo caso, puedes usar el mercado de divisas como una herramienta. Te explico a qué me refiero con tres estrategias específicas:

Inversión directa en activos extranjeros

🌍 Usa el mercado de divisas para cambiar euros a dólares (u otra moneda) y comprar activos directamente en su moneda original, así evitarás comisiones de cambio automático del bróker, que no siempre son las más ajustadas.

💭 Ejemplo. Imagina que un inversor español quiere tomar una posición en el sector de semiconductores, específicamente en NVIDIA (NASDAQ: NVDA). En lugar de comprar directamente con euros y dejar que el bróker haga la conversión “invisible” (suele rondar entre 0,30% y 1,50%), el inversor utiliza el mercado de divisas para cambiar sus euros a dólares en una sola operación de cambio de divisas (spot) con una comisión mínima fija.

Al tener una subcuenta en dólares, el inversor compra las acciones de NVIDIA en NASDAQ. Si decide vender tiempo después para rebalancear hacia otro sector bursátil estadounidense, no vuelve a pagar comisión de cambio. Mantiene sus dólares en la cuenta, evitando el peaje de ida y vuelta al euro, ahorrando cientos de euros en fricciones transaccionales que, a largo plazo, mermarían el interés compuesto, sin mencionar que puede decidir vender cuando el cambio le resulte favorable.

Gestión de rentas periódicas

📈 Recibe rentas en dólares u otra moneda (dividendos, intereses) y utiliza el mercado de divisas para cambiarlas a euros solo cuando el tipo de cambio sea favorable. ¡Esto podría, incluso, aumentar tus ganancias gracias al diferencial cambiario!

💭 Ejemplo. Imagina un inversor español que posee una cartera de acciones de dividendo estadounidenses, las cuales distribuyen estas rentas trimestralmente en dólares. El inversor recibe sus dividendos en una cuenta en dólares, pero no los convierte de inmediato.

Si el euro está fuerte, el inversor mantiene los dólares o los reinvierte en más acciones estadounidenses. Sin embargo, si el dólar se fortalece, el inversor decide cambiar esos dólares acumulados a euros, aprovechando un mejor diferencial cambiario.

En 2022, cuando el dólar alcanzó la paridad con el euro, los inversores que habían acumulado dividendos en la divisa estadounidense durante los años anteriores pudieron aumentar su rentabilidad un 10%-15% extra simplemente por elegir el mejor momento para realizar el cambio, convirtiendo una renta pasiva en una operación cambiaria ganadora.

Veamos el gráfico mensual del par EUR/USD entre 2015 y 2026:

Cobertura del riesgo cambiario

🔐 Utiliza la diversificación de monedas para proteger el valor global de tu patrimonio a largo plazo.

💭 Ejemplo. A veces, la diversificación geográfica no es suficiente si todas las monedas de tu cartera se deprecian frente a una crisis sistémica. Imagina el caso de un inversor con gran exposición a la Eurozona que teme la inflación o la inestabilidad geopolítica en la región y decide asignar una fracción de su cartera a bonos soberanos suizos o simplemente a efectivo en francos suizos (CHF) a través de un bróker o una cuenta multidivisa.

El franco suizo históricamente ha sido una moneda refugio con una política monetaria muy conservadora. Durante episodios como las crisis de deuda europea o períodos de alta incertidumbre (como el inicio del conflicto en Ucrania en 2022), el euro tiende a debilitarse frente al franco.

De hecho, en los últimos 20 años, el franco suizo se ha apreciado significativamente frente al euro. En este caso, el inversor no compra francos para hacer trading, sino para que, si el valor de sus activos en euros cae por la devaluación de la moneda, su pilar en francos suizos compense la pérdida de poder adquisitivo.

Veamos el gráfico trimestral del par EUR/CHF entre 2015 y 2026:

🟢 La inversión directa en Forex es una jungla peligrosa para la mayoría. La rentabilidad real no está en predecir el precio del dólar mañana, sino en utilizar las divisas para acceder a activos productivos globales y diversificar el riesgo geográfico.

¿Qué es el carry trade y qué tipo de inversor se beneficia de él?

Una mención aparte y especial merece esta famosa estrategia de inversión en divisas. Pero, ¿es viable para el inversor minorista?

🔀 El “carry trade” consiste en vender o pedir prestada una divisa con un tipo de interés bajo (divisa de financiación) para utilizar ese capital en la compra de una divisa con un tipo de interés más alto (divisa de inversión).

El objetivo no es necesariamente ganar por la fluctuación del precio (aunque afecta), sino capturar el diferencial de tasas de interés (conocido como swap o rollover) que se liquida diariamente mientras se mantenga la posición.

📅 El carry trade es una estrategia de medio a largo plazo y, aunque se liquida a diario, el beneficio del diferencial de tipos necesita meses o incluso años para ser significativo y compensar los costes de transacción y la volatilidad del mercado.

💭 Ejemplo. Históricamente, el Banco de Japón ha mantenido tipos de interés cercanos al 0%. Muchos inversores han pedido prestados yenes (JPY) para cambiarlos a dólares estadounidenses (USD) y luego invertirlos en bonos del Tesoro de Estados Unidos que rinden alrededor de un 4%. De este modo, el inversor gana ese 4% anual limpio, siempre que el yen no se fortalezca frente al dólar.

Otro ejemplo es el de un inversor que vende euros (tipos bajos en la Eurozona) para comprar pesos mexicanos (MXN) o reales brasileños (BRL), con tipos de interés que han llegado a superar el 10%. Aquí el riesgo es mayor, pero el diferencial es mucho más atractivo.

Veamos el gráfico mensual de los tipos de interés en Japón, Estados Unidos, la Unión Europea, México y Brasil entre 2014 y 2026:

¿Qué tipo de inversor puede aprovechar el carry trade?

👉 El carry trade no suele ser para el inversor minorista, sino para perfiles específicos:

• Hedge Funds y Grandes Instituciones: Son los actores principales. Utilizan algoritmos sofisticados para monitorear las decisiones de los bancos centrales y ejecutan estas operaciones con un alto apalancamiento para maximizar el diferencial.

• Inversores Institucionales (Bancos y Fondos de Pensiones): Buscan flujos de caja constantes en entornos de tipos de interés globales divergentes.

• Inversores de alto patrimonio: Son inversores sofisticados que cuentan con recursos suficientes y entienden muy bien cómo funciona el mercado de divisas y los riesgos involucrados.

👀 El principal riesgo del carry trade es de tipo cambiario: si la moneda barata se aprecia repentinamente (como ocurrió con el yen en agosto de 2024), las pérdidas por la devaluación de la posición pueden borrar años de ganancias por intereses en cuestión de horas.

Por otro lado, aunque los inversores minoristas también podrían aprovechar el diferencial de tipos de interés, tendrían que correr un riesgo tremendamente alto en virtud del apalancamiento. Recuerda que quienes cuentan con poco capital usan esta herramienta para incrementar sus potenciales ganancias.

🔴 Siendo así, incluso una variación moderada del tipo de cambio podría consumir el margen inicial, lo que haría inviable esta estrategia en el caso de los operadores minoristas. Por tanto, instrumentos derivados financieros como los CFDs o los futuros, pensados para la especulación, sencillamente no son adecuados para este tipo de estrategia.

¿Qué es más rentable: Forex o acciones?

Antes de responder a la duda, lo que debes entender es el nivel de riesgo que corres con cada uno y el tipo de inversión aparejada a ellos. Como norma general, la inversión en Forex está más ligada a la especulación y no a la inversión a largo plazo, mientras que las acciones y la bolsa en general sí que pueden servir para invertir a largo plazo.

Además, la respuesta también depende de tu nivel de tolerancia al riesgo y tu horizonte temporal, entre otros factores:

➡️ A corto plazo, si eres un inversor muy agresivo, la especulación en el mercado de divisas podría ser rentable siempre y cuando cuentes con conocimientos financieros suficientes, habilidades psicológicas y experiencia práctica. No obstante, como ya te comenté, el trading es una actividad que requiere haber completado una larga curva de aprendizaje.

➡️ A medio y largo plazo, sin embargo, creo que puedo afirmar sin temor a equivocarme que la inversión en acciones siempre será más rentable que la inversión en divisas si sigues un buen plan. Los datos indican que esta categoría de activo siempre obtiene los mejores rendimientos en horizontes prolongados (+10 años). Además, como ya has visto, el mercado Forex es, en todo caso, un medio, una herramienta, no un fin en sí mismo.

A continuación, el gráfico trimestral de los futuros del Índice MSCI World, el Índice del Dólar, el par EUR/USD y el precio del oro al contado entre 2013 y 2026:

📍 El índice MSCI World, que incluye 1.320 empresas de alta y media capitalización en 23 países con mercados desarrollados, refleja un crecimiento tremendo desde mediados de 2015 (+182,78%). ¡Creo que esto deja muy clara la ventaja de las acciones a largo plazo!

📍 El Índice del Dólar y el par EUR/USD muestran una trayectoria relativamente lateral y mucho más acotada en cuanto a la duración de las tendencias. Esto se debe a la naturaleza cíclica de la economía, que lleva a los bancos centrales a intervenir a través de la política monetaria para buscar el equilibrio entre la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Por tanto, las divisas en sí mismas no son el mejor activo para procurar el crecimiento de tu patrimonio a largo plazo.

📍 He querido mostrarte el precio al contado del oro en términos de dólares estadounidenses para revelar otro aspecto crucial para ti. Se trata de la enorme pérdida de poder adquisitivo que ha sufrido el billete verde y, por extensión, todas las otras monedas fiduciarias. Si estas divisas valen cada vez menos en términos reales, ellas por sí solas no te van a garantizar un rendimiento que logre compensar su declive estructural.

En definitiva, las acciones suelen ser mejores para inversores a medio y largo plazo que buscan la acumulación de riqueza con un riesgo controlado.

Por qué no recomiendo invertir en divisas

💶 La realidad estadística a corto plazo revela que la inmensa mayoría de los inversores minoristas pierden dinero rápidamente en el trading de Forex… Entonces, ¿por qué arriesgar así tu capital si existen mejores opciones?

Antes que el Forex puro y duro, es preferible invertir en activos con un binomio riesgo-rentabilidad más equilibrado, como acciones, bonos, activos reales, etc.

En otras palabras, la inversión en divisas no debe abordarse desde el trading frenético, sino como una herramienta para proteger el capital y ganar poder adquisitivo mediante el entendimiento de las políticas monetarias. ¡Lo demás son cantos de sirena muy peligrosos!

📚 Si tienes interés en aprender a gestionar tus finanzas personales y crear una cartera diversificada a largo plazo, te animo a que eches un vistazo a mi academia de formación, Método LINVEST.

Con este método descubrirás:

✅ Los activos de inversión más interesantes para incrementar tu patrimonio a largo plazo.

✅ Las claves para crear tu propia cartera de inversión y poder gestionarla.

✅ Estrategias para optimizar los impuestos que pagas por tus inversiones.

Además, tendrás acceso a una comunidad de inversores con quienes compartir experiencias y dudas, así como soporte directo con mi equipo y llamadas 1 a 1 para acompañarte en todo el proceso.

🌟 Método LINVEST representa el primer paso hacia tu libertad financiera.