Han pasado ya 25 años desde el año 2000.
Desde entonces, hemos vivido conflictos en Oriente Medio, la guerra en Ucrania, la burbuja tecnológica, la gran crisis financiera, la pandemia del Covid y muchos otros eventos económicos y sociales que han sacudido los cimientos de nuestras sociedades.
Es buen momento para revisar cuáles han sido las mejores inversiones en este último cuarto de siglo y dar mi perspectiva sobre qué podría funcionar en los próximos 25 años.
Entendiendo el pasado para mirar al futuro
Hoy se habla mucho de Inteligencia Artificial, Bitcoin, oro y términos que antes resonaron fuertemente como la burbuja tecnológica.
Analizar el pasado nos permite comprender mejor qué podría ocurrir en el futuro financiero porque la historia nunca se repite, pero normalmente rima.
En este artículo vamos a analizar qué ha pasado con el Ibex 35, el precio de la vivienda en Madrid para los españoles y en Estados Unidos, el S&P 500, el Euro Stoxx 50,el MSCI World, Bitcoin, oro, Nasdaq 100 y petróleo, que reflejan de manera representativa lo ocurrido en las economías internacionales.
Las inversiones más rentables de 2000 a 2025
Este es el ranking de las inversiones con más rentabilidad los últimos 25 años.
Ibex 35
El Ibex 35 es un índice bursátil que agrupa las 35 empresas con mayor capitalización bursátil en España y desde 2000 hasta 2008 fue más rentable que el S&P 500.
Para medir correctamente su rentabilidad, hay que utilizar el índice Ibex Total Return, que incluye la reinversión de dividendos.
El Ibex Total Return comenzó el milenio en 14.000 puntos y hoy se sitúa en unos 55.000 puntos. Esto supone multiplicar por 3,6 el dinero invertido en 25 años, con una rentabilidad anualizada del 5,26%.
Vivienda
🏢 Tomando como ejemplo la vivienda en Madrid, el precio del metro cuadrado pasó de 1.400€ en el año 2000 a 4.473€, multiplicando su valor por 3,2. Esto supone una rentabilidad anualizada del 4,76%.
⚠️ Sin embargo, aquí hay trampa: la mayoría de las personas no compra una casa al contado, sino que la financia con una hipoteca, aportando solo un porcentaje del valor total (entre un 10% y un 20%).
Esa compra apalancada a 25 años realmente podría haber sido incluso más rentable que la del Ibex 35, aunque todo dependerá también de los gastos concretos en reformas, reparaciones e impuestos a lo largo del tiempo..
En Estados Unidos, el precio medio de la vivienda también se ha disparado, pero menos que en Madrid: subió de 160.000$ a unos 410.000$, un aumento de 2,2 veces.
S&P 500
El índice S&P 500., que recoge la cotización de las 500 empresas más grandes de EE UU., ha multiplicado su rentabilidad por 5,7, por lo que si en el año 2000 invertiste 10.000€ a 57.000€ por ejemplo, ahora tendrías 57.000€.
Ha logrado una rentabilidad anual compuesta del 7%.
El S&P 500 ha pasado por la década más difícil de los últimos 80 años. En el 2000 se dio la burbuja tecnológica y en 2008 la gran crisis financiera, con lo que tus 10.000€ invertidos no generaron ganancias hasta 12 años después.
Esto nunca se había visto en la historia del S&P 500: 2002 fue uno de sus peores años, con caídas del 34%, y en 2008 los descensos fueron del 33,4%. No obstante, a pesar de estos datos, en los 25 años que van desde 2000 hasta 2025 habrías multiplicado tu dinero prácticamente por 6.
— Fuente: Curvo a octubre 2025
Euro Stoxx 50
El Euro Stoxx 50 es un índice europeo que recoge la capitalización de las 50 empresas más grandes con sede en Europa, no tiene una rentabilidad tan buena de 2000 a 2025. Si hubieras invertido 10.000€ tendrías ahora apenas 22.000€.
Esto es una tasa de rendimiento anual compuesto del 3,11%, prácticamente igual a la inflación. En otras palabras, que tendrías prácticamente lo mismo en términos reales, aunque en términos nominales hubieses multiplicado tu patrimonio por dos.
MSCI World
El MSCI World es uno de los índices globales más conocidos. En concreto, recoge la evolución de los 23 principales países desarrollados del mundo y suma la cotización de más de 1.300 empresas.
Si hubieses invertido 10.000€ en 2000, ahora tendrías 37.000€, con un crecimiento anual compuesto del 5,37%.
La rentabilidad no ha sido mala, pero es también inferior a la del S&P 500.
¿La razón? Muy sencilla.
En esta cuarto de milenio las empresas tecnológicas estadounidenses son las que más han crecido y mejor han sabido aprovechar el fenómeno de la globalización. Por eso el S&P 500 obtiene mayor rentabilidad que el MSCI World.
Aquí puedes ver la diferencia de haber invertido 10.000€ en cada uno de ellos:
— Fuente: Curvo a octubre 2025
Y aquí un análisis más completo sobre si es mejor invertir en el S&P 500 o el MSCI Word porque, a fin de cuentas, la rentabilidad no lo es todo en una inversión.
Bitcoin
Bitcoin ha mostrado rendimientos espectaculares en los últimos años, más o menos del 1.000.000.000%, pero es injusto compararlo con los grandes índices por la capitalización.
Recuerda que BTC no existía en el año 2000, por lo que parte con un valor de 0 y que es más fácil subir desde ahí que desde capitalizaciones más elevadas.
No obstante, hay que tener en cuenta esta inversión porque se ha consolidado como el séptimo activo más valioso del mundo, con 2,36 billones de dólares de capitalización.
— Fuente: Companiesmarketcap.com. Octubre 2025
Aunque su rentabilidad pasada no siempre refleja su potencial futuro, podría situarse entre un 14% y un 17% anual compuesto en los próximos años.
Desde su nacimiento, Bitcoin es el activo de inversión más rentable.
En los últimos años, Bitcoin ha sobrevivido a intentos de censura y de prohibición, y ahora tiene por fin viento de cara del regulador americano, que ha visto en esta cripto un aliado para hacer aún más resistente su sistema financiero.
Estoy convencido de que en 10, 15 o máximo 20 años veremos 1 millón de dólares por cada Bitcoin.
Además, su rentabilidad potencial es muy esperada y es sensible a la liquidez: cuanta más liquidez hay en el sistema, más crece Bitcoin. Y en un escenario de recorte de tipos
Oro
El oro ha sido la inversión más rentable desde 2000. Una inversión de 10.000€ se habría convertido hoy en 97.000€, con una tasa anual compuesta del 9,41%.
Esto es prácticamente el doble que la rentabilidad del S&P 500 y el triple que la del resto de índices.
Aunque durante los primeros años le costó tomar rentabilidad, el oro ha sido el activo que menos volatilidad ha sufrido en estos 25 últimos años.
A pesar de que la tecnología se está imponiendo en este milenio, un activo tan ‘aburrido’ como el oro ha sido el más rentable.
Nasdaq 100
El Nasdaq 100 recoge la cotización de las 100 compañías más importantes del sector de la industria estadounidense, ha sido en los últimos 10 años el índice más rentable con diferencia, con más de un 15% de rendimiento anual compuesto.
Sin embargo, no ha tenido tanta rentabilidad que otros índices si lo comparamos desde el año 2000. Esto es porque con el pinchazo de la burbuja tecnológica, estuvo desde enero de 2000 hasta prácticamente abril de 2015 sin retomar máximos.
Desde el 1 de enero de 2000 hasta ahora en 2025 ha pasado de unos 4.000€ a 21.000€, multiplicando por 5,25 el dinero invertido y con una rentabilidad anual compuesta del 7%, ligeramente inferiora la del S&P 500.
Este es un ejemplo de cómo invertir en tecnología y en su principal índice no siempre es más rentable que hacerlo en un índice más diversificado como el S&P 500.
Petróleo
El petróleo es otra de las inversiones que más dinero mueve a nivel mundial. A principios de los 2000, un barril de petróleo costaba 25-30$; y hoy el precio está en 60$, el doble.
Pero, teniendo en cuenta la inflación sufrida, su rentabilidad real ya no es tan brillante.
Rentabilidad real de las inversiones
Hasta aquí hemos visto las rentabilidades brutas, es decir, cuánto habríamos ganado en ese activo sin considerar la inflación.
Además, hemos visto qué pasaría si inviertes 10.000€ de golpe, sin aportaciones adicionales. La realidad es que la mayoría de personas no invierten solo una vez y se olvidan. Hacen DCA y van invirtiendo parte del dinero que ahorran mes a mes.
El Dollar Cost Averaging (DCA) es una estrategia de inversión a largo plazo que implica invertir una suma fija de dinero de manera regular, independientemente del precio del activo en ese momento.
Su objetivo es promediar el costo de compra a lo largo del tiempo y disminuir el efecto de la volatilidad del mercado.
Este inicio de siglo, entre el año 2000 y 2011, fue durísimo para los inversores. Las dos crisis tan grandes que hubo (la .com y la financiera), mermaron mucho la rentabilidad en la parte inicial de la década y eso afectó mucho al interés compuesto.
💭 Ejemplo. Como hemos comentado antes, ha sido una de las décadas menos rentables de la historia para el S&P 500.
Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), la inflación desde enero del año 2000 hasta septiembre de 2025 ha sido de alrededor del 84%.
Para calcular la rentabilidad real de nuestras inversiones hay que restar la inflación que hemos sufrido.
🧮 Con nuestra calculadora de inflación te puedes hacer una idea de su impacto.
Si ajustamos por inflación las inversiones que hemos visto antes, los resultados cambian notablemente:
➡️ El oro pasa de multiplicar 10.000€ a 97.000€ a un poder adquisitivo real, lo que supone multiplicar por5,28 veces la inversión inicial.
➡️ El S&P 500 de 5,30 a 2,89 veces.
➡️ El Nasdaq 100 de 5,25 a 2,86 veces.
➡️ El MSCI World de 3,70 a 2,01 veces.
➡️El Ibex 35 de 3,60 a 1,96 veces.
➡️ La vivienda en Madrid de 3,20 a 1,74 veces.
➡️ El petróleo de 2,25 a 1,22 veces.
➡️ El Euro Stoxx 50 de 2,20 a apenas 1,20 veces.
Como ves, la inflación erosiona considerablemente el poder adquisitivo y es un factor clave a considerar en cualquier estrategia de inversión.
En este post en X de Charlie Bilello ves que la década del 2000 al 2009 ha sido igual de mala que la de 1930 a 1939, cuando estalló la Segunda Guerra Mundial y llegó el crash del 29 y los mercados financieros se hundieron por completo.
Sin embargo, de 2000 a 2020 la rentabilidad fue del 256% y de 2020 a 2025 llevamos ya un 118%, en línea con la década de los 40, los 50, los 80 o los 90.
Por qué diversificar es importante
⚠️ Una lección importante es que es muy difícil anticipar cuál será el activo más rentable. Por eso tiene sentido crear una cartera diversificada, combinando S&P 500, MSC World, Bitcoin, oro u otros activos, repartiendo porcentajes para reducir riesgos y asegurar un retorno medio atractivo que supere la inflación.
Aunque mi predicción es que el activo más rentable será Bitcoin, seguido del S&P 500, el Nasdaq, el MSCI World y el oro, la realidad es que esto no lo sabe nadie, pero si escoges 3 ó 4 activos y repartes un porcentaje de tu cartera en ellos, probablemente tendrás un retorno medio bastante atractivo.
☝️Y, sobre todo, te asegurarás de batir la inflación por mucho.
Eso sí, recuerda que el camino nunca es fácil, hay volatilidad.
💭 Ejemplo. El S&P 500 este año lleva una rentabilidad del 8%, pero a principios de 2025 llegó a corregir hasta un -19%. Incluso en el año del Covid subió un 16%, pero en algún momento puntual de ese mismo ejercicio corrigió hasta un -34%.
Como ves, el camino no es como el de una cuenta remunerada donde te van dando los intereses mes a mes, sino que es más desagradable por la volatilidad.
Pero según van pasando 10, 20 ó 30 años, tu dinero se va multiplicando a mucho mayor ritmo que la inflación y es la única forma de mantener tu poder adquisitivo.
Lo que también vamos aprendiendo del pasado es que es muy difícil acertar qué empresas lo van a hacer bien en el futuro, y por eso creo que los fondos indexados son la mejor opción.
Los tienes por ejemplo MyInvestor (mi broker favorito)
A través de estos productos, tú compras una participación y ellos compran por ti una cesta de acciones que van balanceando en función de cuál va a mejor y cuál va a peor.
Por ejemplo, Cisco Systems llegó a valer 77$ en plena burbuja, en marzo del año 2000, convirtiéndose en la empresa más valiosa del mundo. Pero en 2002 se desplomó hasta 13$ y a día de hoy todavía no ha recuperado máximos.
Y lo mismo ocurre con Intel. Llegó a valer casi 70$ en el año 2000 y hoy está en unos 37$.
Aún pensando en que la tecnología va a dominar el mundo, es difícil saber qué empresas de ese sector van a seguir 25 años después en máximos.
Otro ejemplo claro fue Terra, icono de la burbuja de los 2000: empezó valiendo 11€, pasó a 157€ y de ahí se desplomó a los 2€ hasta que dejó de cotizar, generando pérdidas a los accionistas.
Con este en mente, la alternativa es es invertir en un activo o tipo de fondo o estrategia, como los indexados, que aunque puedan corregir un 30% o un 40% de manera puntual, en 20 ó 25 años va a haber multiplicado su valor y te va a haber protegido, y por mucho, de la inflación.
Qué factores pueden influir en la valoración de los activos
Creo que son 2:
1️⃣ Vivimos un mundo ultracolatelarizado, en el que los estados han decidido no ser responsables fiscalmente y tener déficits muy altos, como Estados Unidos (del 6%-7%) y que lo financian vía creación de dinero, inyectando deuda al sistema financiero.
Esto va a inflar el precio de los activos, especialmente los de la bolsa, como los fondos indexados, el Nasdaq, el Bitcoin, el oro o los inmuebles.
2️⃣ Vivimos una revolución tecnológica con la IA, que tardará 5, 10 ó 25 años en materializarse, pero que va a subir (y mucho) los márgenes de las empresas.
Este gráfico lo deja muy claro: en el segundo cuatrimestre de 2025, el margen de beneficio de la media de las empresas del S&P 500 es del 13%, más del doble de lo que tenían en 2002.
Es decir, el margen de rentabilidad de las empresas se está disparando gracias a la tecnología.
En este otro gráfico, vemos que el número de trabajadores que se necesitan para generar 1 millón de dólares por cada empresa del S&P 500 se está reduciendo con el paso de las décadas.
Esto es positivo para la valoración de las empresas porque mientras sigan sumando beneficios al ritmo que sube su valoración, la gente las seguirá comprando, el precio seguirá subiendo y la rentabilidad será más alta.
Un factor muy importante que tienes que entender para perder miedo a invertir es que siempre los periodos de subida son mucho más grandes que los de bajada.
En este gráfico vemos que, desde 1949, la duración media de un mercado alcista es de 5,3 años, mientras que la de un mercado bajista es de 1 año.
No tiene sentido vender cuando han caído las participaciones, porque lo normal es que haya una recuperación.
De hecho, es muy habitual que 12 meses después de una caída del 10% la bolsa haya recuperado y esté por encima:
Del mismo modo, tampoco hay que tener miedo a invertir cuando el mercado está en máximos, porque lo normal en el mercado es que esté en máximos.
🟢 Consejo. Para reducir la volatilidad, puedes invertir de forma periódica.
💭 Ejemplo. En vez de invertir de golpe los 10.000€ a inicios del año 2000, inviertes 300€ cada mes. Así, habrías invertido 91.500€ en 25 años y los habrías convertido en 470.000€.
Conclusión
Es importante perder el miedo al mercado: entiende que la inflación se come tus ahorros, empieza diversificando tu cartera e invierte con DCA, ya que así consigues un camino más agradable y menos volátil.
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