Cómo invertir en fondos monetarios (guía completa)

Si tienes dinero parado en tu cuenta y dudas entre depósitos a plazo, letras del Tesoro o una cuenta remunerada, esta guía es para ti.

Los fondos monetarios son la alternativa de ahorro inteligente a esas propuestas clásicas.s

Su riesgo es bajo, su liquidez es alta y su rentabilidad se mueve con los tipos de interés del dinero a corto plazo. Además, su fiscalidad y flexibilidad le hacen la competencia a cualquier producto de ahorro.

Eso sí, no está exento de riesgos y, si no eliges bien, las comisiones se pueden comer la rentabilidad de un plumazo.

En esta guía te explico en qué te tienes que fijar para invertir en el mejor fondo monetario, dónde contratarlo, y cómo usarlos en tu cartera para alinear tus objetivos de ahorro con los de inversión.

🚀 ¡Empecemos!

¿Qué es un fondo monetario?

En esencia, un fondo monetario es un tipo de fondo de inversión.

Por ende, es una institución de inversión colectiva que agrupa el dinero de muchos partícipes y lo invierte en activos. En este caso, son activos de renta fija a muy corto plazo y activos del mercado monetario (de ahí su nombre).

En esto invierten los fondos monetarios:

• Letras del Tesoro y deuda pública a corto plazo.
• Depósitos bancarios e instrumentos interbancarios de corta duración.
• Pagarés de grandes empresas (de alta calidad crediticia).
• Préstamos interbancarios y otros títulos equivalentes a efectivo a breve plazo.

✅ Al mantener vencimientos tan cortos, los fondos monetarios tienen poca volatilidad y permiten recuperar el dinero con rapidez (por lo general, lo tendrás en tu cuenta en 24 o 48 horas desde que des la orden de venta).

Cómo funciona un fondo monetario

El fondo monetario emite participaciones cuyo valor va reflejando la rentabilidad acumulada de los activos que lo componen. No buscan rentabilidades altas, sino actuar como un instrumento de preservación de capital con liquidez diaria.

A diferencia de otros fondos, la gestión de un monetario es más sencilla.

➡️ El gestor se centra en mantener una cesta diversificada y equilibrada de activos seguros de corto plazo, más que en seleccionar activos arriesgados para intentar batir al índice de referencia (lo que se conoce como benchmark).

➡️ Cuando esos activos vencen (por ejemplo, la Letra del Tesoro a tres meses se cumple), el fondo reinvierte en nuevos instrumentos a los tipos vigentes, de modo que la rentabilidad del fondo va siguiendo la evolución de los tipos de interés a corto plazo.

En el caso de los fondos monetarios sobre euros, normalmente seguirán el Euro short-term rate (€STR) o tipos de interés a corto plazo marcados por el Banco Central Europeo (BCE)

¿Quién regula los fondos monetarios?

En España, los fondos monetarios están supervisados por la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) y deben cumplir tanto la normativa nacional como la europea.

📝 En la clasificación oficial de la CNMV, un fondo monetario se caracteriza por: “cero exposición a renta variable, divisa o materias primas, liquidez diaria y objetivo de mantener principal con rentabilidad acorde al mercado monetario”.

A nivel europeo, los fondos monetarios se rigen por la directiva UCITS (OICVM), que es el marco de la UE para los fondos de inversión armonizados.

Pero, específicamente, se rigen por las directrices del Reglamento (UE) 2017/1131 sobre fondos del mercado monetario, que entró en vigor en 2018, con el objetivo de armonizar las reglas en la UE para garantizar la estabilidad de estos fondos tras experiencias pasadas.

Entre otras medidas, el Reglamento de fondos monetarios, impone:

• Requisitos estrictos sobre activos elegibles, que delimita los activos en los que pueden invertir y prohíbe hacer ventas en corto y tomar exposición directa o indirecta a renta variable o materias primas.

• Límites de vencimiento.
  • 💭 Ejemplo. Un WAM (Weighted Average Maturity, que en su traducción es Vencimiento Promedio Ponderado) de máxima alrededor de 60 días para fondos monetarios de corto plazo, y algo más para monetarios estándar.
• Requisitos de liquidez diaria y semanales mínimos en cartera.

• Tests de resistencia periódicos para simular escenarios de estrés.
  • 💭 Ejemplo. Tienen que ser capaces de demostrar su capacidad para responder ante retiradas masivas, subidas bruscas de tipos de interés, etc.
• También obliga a los gestores a tener planes de contingencia para hacer frente a reembolsos simultáneos de múltiples inversores, evitando que los primeros en salir se beneficien a costa de los que se queden.

• Y que la valoración a precios de mercado de los activos sea diaria (siempre que sea posible), para reflejar fielmente el valor liquidativo del fondo.

Este marco regulatorio hace que los fondos monetarios actuales ofrezcan mucha transparencia y seguridad estructural.

✅ Por eso, en la práctica, muchos inversores lo consideran equivalente al efectivo porque sirven para aparcar dinero sin apenas riesgo, obteniendo una pequeña rentabilidad en lugar de tener el dinero ocioso en una cuenta corriente.

Principales características de los fondos monetarios

Después de ver qué es y cómo funcionan, vamos a resumir sus principales características:

💰 El objetivo de los fondos monetarios es preservar el capital y dar un rendimiento que, si bien es modesto, es estable.

Para ello, invierte en deuda de muy corto plazo.

❌ Como no es un depósito, no tienes el respaldo del Fondo de Garantía de Depósitos (FGD). Los fondos monetarios están cubiertos por el Fondo de Garantía de Inversiones (Fogain) con hasta 100.000€ en caso de insolvencia de la gestora.

💰 Su valor liquidativo se mueve muy poco a poco y su volatilidad es mínima.

💰 Son un producto muy líquido, como casi todos los fondos. Puedes recuperar todo o una parte de tu capital en cualquier momento.

✅ No tienen límites, ni en la cantidad que puedes invertir ni en la duración de la rentabilidad que ofrecen, como sí ocurre con depósitos y cuentas remuneradas (más adelante lo veremos en detalle).

✅ Como todos los fondos de inversión, cuenta con la ventaja del diferimiento fiscal. No tendrás que pagar impuestos hasta vender las participaciones y los traspasos no tributan en el IRPF.

✅ La CNMV suele catalogarlos con nivel de riesgo 1 de 7, el más bajo, dada la alta calidad de sus activos y la baja probabilidad de impago en plazos tan breves.

🛡️ Son ideales para tu colchón de seguridad, para acumular capital para cumplir una meta financiera a corto plazo sin perder valor por la inflación o para esperar una oportunidad en el mercado sin dejar el dinero parado.

¿Cuánto puedes ganar con un fondo monetario?

Un fondo monetario en euros suele dar un rendimiento muy cercano al €STR (el tipo overnight del euro) menos sus costes y con un ligero retraso por la duración media de su cartera (WAM). En dólares, la referencia equivalente es el Federal Funds Effective Rate.

A diferencia de otros productos de ahorro, el fondo no fija una TAE para todo el año, sino que acumula a diario el rendimiento lo que marquen los tipos de interés en cada momento.

💡 Por eso, si los tipos de interés suben, el fondo irá rindiendo más en cuestión de semanas. Si bajan, su rendimiento se irá ajustando a menos.

Ahora bien, lo que se conoce como tipos es la tasa anual. Pero lo que tú vas ganando con tu fondo monetario es la parte proporcional. Por eso, la rentabilidad del fondo no coincide con la del tipo oficial automáticamente:

➡️ Primero, porque el fondo tiene unos costes (TER).

➡️ Segundo, porque el fondo va renovando posiciones conforme vencen. Es decir, no todo el patrimonio se actualiza el mismo día.

➡️ Y, tercero, si los tipos han ido subiendo o bajando durante el año, tu resultado es el promedio ponderado de ese recorrido, no el dato final.

💭 Ejemplo. Tú no cobras el 3,5% al que están los tipos de golpe. Recibes la parte proporcional al tiempo. Un mes entero con tipos al 3,5% equivale, grosso modo, a un 0,29% ese mes. Un día, a ~0,01%. Si los tipos se mantuvieran planos todo el año y tu fondo tuviera costes muy bajos (0,10%), el resultado razonable sería algo cercano a 3,4% en 12 meses.

💡 La clave práctica es esta: €STR medio del periodo – costes – un pelín por el desfase (cuanto más “corto” sea el fondo, menor desfase).

Tipos de fondos monetarios

Como cualquier otro fondo, los monetarios tienen sus particularidades.

La gestión y la duración de la inversión llevan a distinguir dos grandes grupos:

Gestión activa vs gestión pasiva

• Monetarios de gestión activa: Son la gran mayoría. El equipo gestor toma decisiones sobre dónde invertir dentro del universo de corto plazo, buscando siempre optimizar la rentabilidad del fondo monetario.

➡️ El margen de maniobra es limitado, pero un buen gestor puede aumentar la duración si espera bajadas de tipos o concentrar en emisores de máxima calidad.

• Monetarios de gestión pasiva (indexados): replican un índice monetario o de renta fija ultracorta, sin selección discrecional de activos. Pueden seguir el índice del ESTR (tipo overnight euro) o un índice de letras del Tesoro a 3 meses.

💡 En la práctica, todos los fondos monetarios tienden a comportarse de forma similar al índice de tipos a corto plazo. La diferencia está en que en un indexado puro no hay un gestor eligiendo activos. Lo que es igual a menos costes y más transparencia.

✅ Muchos ETFs monetarios encajan aquí. En su caso, cotizan en bolsa y siguen la evolución de los tipos interbancarios a 1 día o 1 semana. Vamos, que no son indexados a un mercado volátil, sino que replican un activo muy estable (el tipo de interés diario).

Monetarios de corta duración vs larga duración

La CNMV distingue entre fondos monetarios de corto plazo (ultracortos) y monetarios estándar.

Esta clasificación atiende a la duración media de la cartera:

• Fondos monetarios de corto plazo: la duración media es de 60 días o menos. Sus activos individuales suelen tener vencimientos inferiores a 6 o 9 meses, privilegiando letras y depósitos hasta 3 meses.

✅ Esto hace que presenten la mínima sensibilidad a los movimientos de tipos de interés. Son los más conservadores dentro de los monetarios, prácticamente equivalentes a una posición en liquidez remunerada día a día.

➡️ Cualquier subida de tipos se traduce rápidamente en mayor rendimiento sin apenas caída de precio. Es decir, el efecto de una subida de tipos sobre el valor liquidativo es casi nulo porque los vencimientos son muy cortos.

• Fondos monetarios de larga duración (o estándar): permiten una duración media hasta 6 meses (180 días).

⚠️ En Europa, el Reglamento distingue short-term MMF (corto plazo) del standard MMF (estándar) con WAM hasta unos 6 meses. Estos fondos pueden incorporar instrumentos con vencimientos algo mayores (hasta 1 o 2 años en pequeña proporción).

✅ Al tener algo más de duración, su rentabilidad suele ser ligeramente superior a los de corto plazo, sobre todo en entornos de curva de tipos positiva (porque los plazos más largos pagan un poco más).

⛔ A cambio, tienen un pelín más de riesgo de tipos. Ante una subida brusca de tipos, pueden experimentar pequeñas caídas en el valor liquidativo (que siempre son MUY moderadas).

Fiscalidad de los fondos monetarios (en España)

La fiscalidad es uno de los puntos fuertes de los fondos de inversión en España, y los monetarios no son excepción.

Las claves fiscales de los fondos monetarios a tener en cuenta son:

📍 Diferimiento de impuestos: mientras mantengas el dinero invertido en el fondo, no existe tributación periódica.

Es decir, el rendimiento que genera el fondo cada año no tributa ese año, como sí lo haría en una cuenta corriente. Solo tributarás cuando reembolses las participaciones del fondo, y únicamente por la plusvalía generada (ganancia patrimonial por la diferencia entre el precio de compra y de venta de las participaciones). Si el fondo no ha generado ganancia (o hay pérdida), obviamente no hay impuesto sobre pérdidas.

📍 Traspasos entre fondos sin peaje fiscal: este es el GRAN beneficio fiscal de todos los fondos. La normativa española permite traspasar el dinero de un fondo de inversión a otro sin tributar en ese momento por las ganancias acumuladas.

Puedes mover capital de un fondo monetario a un fondo de renta fija o renta variable, y después a otro monetario, etc., todas las veces que quieras, y nunca pagarás impuestos hasta que decidas reembolsar a dinero. Hasta que vendas tus participaciones, claro.

🟢 Consejo. Si no necesitas el dinero que has ganado en un fondo de renta variable y quieres reducir el riesgo de tu cartera en un entorno de tipos positivos, usa los fondos monetarios como puente hasta que necesites el capital (o baje la bolsa para comprar más barato) y no pasar por Hacienda.

• 💭 Ejemplo. Inviertes 1.000€ en un fondo de renta variable, crece a 1.200€ (200€ de ganancia). Decides limitar el riesgo de tu cartera y traspasas esos 1.200€ a un fondo monetario. No pagas nada por esos 200€ de ganancia en el traspaso. Y puedes mantener ahí la inversión y volver a traspasar el dinero a otro fondo de bolsa cuando veas oportunidad.

💸 Tributación como ganancia patrimonial del ahorro: cuando reembolses y materialices las ganancias, estas tributan en la base del ahorro del IRPF (igual que las plusvalías de acciones, fondos o intereses). Los tipos impositivos actuales en España son:

19% hasta 6.000€

21% de 6.000€ a 50.000€

23% de 50.000€ a 200.000€

27% de 200.000€ a 300.000€

30% para todo lo que supere los 300.000€

• 💭 Ejemplo. Si obtienes 1.000€ de ganancia, tributarán al 19%. Si son 10.000€, los primeros 6.000€ al 19% y el resto al 21%, y así sucesivamente.

💸 Compensación de pérdidas y ganancias: las plusvalías o minusvalías de los fondos monetarios se integran con el resto de ganancias y pérdidas patrimoniales del ahorro.

• 💭 Ejemplo. Imagínate que retiras en un mal momento y obtienes 980€ habiendo invertido 1.000€, esa pérdida de 20€ podría compensar otras plusvalías que hayas tenido en el año (de acciones, inmuebles, otros fondos, etc.).

En la práctica, dado el bajo riesgo que tienen los fondos monetarios, es raro tener pérdidas significativas, pero es bueno saber que, si las hay, tienen tratamiento de pérdida patrimonial.

💸 Distribuciones (dividendos) vs acumulación: la mayoría de fondos monetarios en España son de acumulación (reinvierten los rendimientos en el propio valor liquidativo). Así, el inversor no recibe “cupones” periódicos, sino que ve cómo el valor de su participación sube poco a poco. Esto es eficiente porque, de nuevo, no hay tributación hasta el reembolso.

• 💭 Ejemplo. Si un fondo monetario pagase repartos, esos repartos tributarían como rendimientos de capital mobiliario al 19-30% en el año en que se perciben, perdiendo la ventaja del diferimiento fiscal. Por ello, para residentes fiscales en España, interesa más usar clases de acumulación en monetarios.

Riesgos de invertir en fondos monetarios

Aunque se consideran instrumentos muy seguros, los fondos monetarios no están exentos de riesgos y limitaciones que debes tener muy presentes a la hora de invertir tus ahorros.

Estas son las principales desventajas de meter tus ahorros en un fondo monetario:

Riesgo de tipo de interés

Como los fondos monetarios invierten a corto plazo, la sensibilidad a los tipos es mínima, pero no nula. De hecho, si suben los tipos (que a la larga es algo que beneficia al fondo monetario), puede que veas una pequeña corrección en su valor liquidativo del fondo.

• 💭 Ejemplo. Tu fondo tiene unos “papeles” (una deuda de una buena empresa) que se convierten en dinero en el futuro. Como el fondo monetario lo hace a corto plazo, ese futuro realmente son unos días o semanas.

‼️ ¿Qué pasa cuando suben los tipos? Que el dinero futuro vale menos en el presente.

Para que esos “papeles” sigan dando la misma rentabilidad, su precio tiene que bajar un pelín. Como el fondo tiene que valorar TODOS los días el precio de mercado, esa reducción del precio de los papeles se hace notar en el valor liquidativo.

✅ PERO, como esos “papeles” vencen en tan sólo unos días, el fondo reinvierte al nuevo tipo más alto y el rendimiento sube. Vamos, que ese pellizco inicial se recupera rápido.

➡️ Esa es la principal diferencia que existe entre los monetarios y los bonos. El efecto es limitado y, además, las nuevas inversiones del fondo ya se hacen a tipos altos. No obstante, en periodos de subidas rápidas, como la que vivimos en 2022, algunos fondos monetarios registraron rentabilidades diarias o mensuales ligeramente negativas antes de ajustarse al nuevo entorno. Este riesgo es mayor en monetarios de duración más larga, como es lógico.

Este es el funcionamiento técnico, pero con lo que quiero que te quedes es que con un fondo monetario, tu rentabilidad está ligada a los tipos de interés. Si suben, ganan más, si caen, ganas menos. Ahí está el verdadero riesgo.

🔴 Cuando los tipos llegan a cero o, en un escenario extremo, están en negativo, los “papeles” a muy corto plazo rinden poquísimo o menos que cero y, al sumar los gastos del fondo (TER), el valor liquidativo puede perder unas décimas.

• 💭 Ejemplo. En la eurozona nos comimos tipos a cero o por debajo de cero durante años. En junio de 2014, tras la crisis del euro, el Banco Central Europeo llevó la facilidad de depósito a negativo y no volvió a positivo hasta julio de 2022.

➡️ En esos escenarios es normal encadenar días o incluso algún mes en rojo, sobre todo si la duración media del monetario es algo más larga.

✅ La buena noticia es que cuando los tipos vuelven a positivo, el fondo reinvierte a corto plazo y la rentabilidad remonta.

Riesgo de crédito

Los fondos monetarios invierten en emisores con alta calidad crediticia (Gobiernos, bancos solventes, empresas grandes con calificación alta…). Aun así, existe el riesgo de impago o deterioro crediticio de algún emisor en cartera.

‼️ Es un riesgo muy bajo. Tanto, que la CNMV destaca que es poco probable que quiebren empresas o gobiernos a entre 6 o 12 meses vista, que es el tiempo máximo en el que invierten estos fondos, pero no es imposible.

• 💭 Ejemplo. Un pagaré de empresa podría verse afectado si la empresa enfrenta problemas financieros de repente. Para mitigar esto, los fondos están muy diversificados. Es decir, tienen muchos emisores distintos. Y suelen evitar activos sin rating o de baja calidad.

✅ La normativa incluso prohíbe activos por debajo de cierto nivel (A2/P2) y limita la exposición por emisor. Así que el riesgo es ínfimo.

🔴 Recuerda. A diferencia de una cuenta bancaria o un depósito, el fondo monetario no garantiza formalmente el capital.

Riesgo de liquidez y reembolsos masivos

En condiciones normales de mercado, un fondo monetario ofrece liquidez diaria.El partícipe puede reembolsar cualquier día y recibirá su dinero normalmente de 1 a 3 días hábiles.

‼️ Sin embargo, si ocurre un evento extremo, cunde el pánico financiero y se producen reembolsos muy elevados, el fondo podría verse presionado a vender activos rápidamente. Y algunos de estos instrumentos podrían no ser inmediatamente líquidos sin bajar el precio. Vamos, que llevaría al fondo a asumir pérdidas en sus operaciones.

• 💭 Ejemplo. Sin entrar en hipotéticos, este riesgo se materializó en 2007-2008 para los monetarios flexibles y brevemente en marzo de 2020 (durante el shock económico que provocó el COVID) en algunos mercados monetarios globales.

Los monetarios flexibles estaban invertidos en deuda respaldada por activos (ABS) y otros instrumentos que, bajo condiciones normales, parecían seguros y ofrecían algo más de interés. Pero, cuando estalló la crisis subprime, estos fondos sufrieron. La liquidez del mercado se evaporó, tuvieron reembolsos masivos y al verse obligados a vender activos a precios deprimidos, su valor liquidativo cayó considerablemente.

✅ El Reglamento UE 2017/1131 incorporó salvaguardas: los fondos deben tener un porcentaje mínimo de activos líquidos en 1 día y 1 semana, y herramientas como redemption gates (que son básicamente topes temporales de reembolsos) para evitar perjudicar a partícipes en reembolsos masivos.

➡️ Aun así, es importante saber que la liquidez inmediata no es 100% garantizada en situaciones de estrés extremo. Para el inversor retail corriente, este riesgo es remoto, pero existe a nivel sistémico.

Riesgo de garantía

Los fondos monetarios no están garantizados por un fondo de garantía.

‼️ A diferencia de los depósitos bancarios o cuentas de ahorro (cubiertos hasta 100.000€ por el Fondo de Garantía de Depósitos español), los fondos monetarios no tienen garantía estatal. El capital invertido puede fluctuar ligeramente y, en casos puntuales, generar pérdidas (por pequeñas que sean).

➡️ En la práctica, la probabilidad de pérdida significativa es extremadamente baja, y nunca equivalente a la quiebra de una entidad financiera, pero el inversor debe saber que no hay un seguro explícito o un acuerdo de un contrato que garantice el capital inicial.

Los fondos monetarios están cubiertos por el Fogain con hasta 100.000€, pero esa garantía solo se activa en caso de quiebra de la gestora, no si el fondo sufre pérdidas.

Comisiones y costes

Si bien no son un riesgo per se, las comisiones y los costes de gestión pueden ser una clara desventaja de los fondos monetarios frente a otras alternativas de ahorro a corto más tradicionales.

‼️ Aunque las comisiones de los monetarios suelen ser bajas en comparación con las de otros tipos de fondos de inversión, tienes que vigilarlas igualmente.

💭 Ejemplo. En algunos fondos de entidades tradicionales, la comisión de gestión puede rondar el 0,5% o incluso 1%, lo cual es muy alto para un producto cuya rentabilidad bruta quizás está por debajo del 3% en el mejor de los casos.

✅ En MyInvestor, que ya sabes que es una de mis entidades de confianza, encontrarás fondos monetarios con comisiones mínimas que parten del 0,05% al año. Y, además, MyInvestor no cobra comisiones de custodia, compra, traspaso o reembolso.

➡️ Recuerda que puedes contratar fondos monetarios sin comisiones y con las mejores condiciones a través de MyInvestor (aquí).

Disponibilidad del dinero no instantánea

Como ya hemos repasado, al reembolsar un fondo hay un plazo de liquidación (típicamente suele ser de sólo 1 o 3 días laborables).

‼️ Esto implica que el dinero no se recibe en el momento en el que se da la orden, como en una cuenta remunerada, sino posiblemente al día siguiente o un par de días después.

➡️ Para la mayoría de los casos de uso ideales de un fondo monetario, esto es suficientemente líquido, pero no es efectivo en mano inmediato. Por lo tanto, para necesidades ultrainmediatas (pagar algo mañana mismo), no es el vehículo adecuado.

En resumen, liquidez alta sí, pero no “cash” instantáneo.

Ventajas de los fondos monetarios frente a otras alternativas de corto plazo

En el espectro de instrumentos de ahorro e inversión a corto plazo tienes cuentas remuneradas, depósitos a plazo fijo, Letras del Tesoro y, por supuesto, fondos monetarios. Cada uno tiene sus pros y contras.

Vamos a compararlos entre sí, para ver cuándo conviene invertir el ahorro en un monetario:

Fondo monetario vs cuenta remunerada

✔ Fiscalidad que suma.

• En el fondo no tributas hasta que reembolsas. Es decir, hasta que vendes tus participaciones. Y puedes traspasar el dinero entre fondos sin peaje fiscal.

• En la cuenta remunerada, los intereses tributan cada año con su retención.

✔ Se actualizan automáticamente a los tipos del mercado.

• Cuando cambian los tipos, el monetario reinvierte rápido y su rendimiento se ajusta. No tienes que hacer nada, él sólo se corrige.

• Mientras que con las cuentas de ahorro o las ofertas por cuentas remuneradas tienen casi siempre un tiempo limitado (12 meses normalmente). Esto hace que tengas que ir cambiando de banco para obtener un rendimiento aceptable y, a veces, aceptando condiciones de vinculación que afectan a tu operativa diaria (traspasar tu nómina, quedarte al menos 1 año en ese banco, etc.).

✔ Sin límites de inversión.

• Puedes invertir la cantidad que quieras, los fondos monetarios no limitan el dinero que puedes tener dentro de ellos, desde 1€ hasta millones, si quieres.

• Con una cuenta remunerada, lo normal es que haya una cantidad máxima remunerada que suele ir desde los 20.000€ hasta los 70.000€, salvo excepciones.

✔ Riesgo de contraparte diversificado.

• Con la cuenta remunerada dependes de tu banco. Eso no quiere decir que el banco vaya a quebrar. Pero sí puede cambiar las condiciones de la noche a la mañana y bajarte la remuneración de la cuenta sin previo aviso.

• El monetario reparte este riesgo entre muchos emisores (el Tesoro, bancos solventes, empresas de alta calidad).

✔ Encajan mejor en una cartera de inversión.

• Puedes mover liquidez del monetario a otros fondos de inversión de renta fija o renta variable con un traspaso, sin pasar por una cuenta corriente ni generar IRPF.

• Mientras que para cambiar de cuenta remunerada tienes que abrirte una cuenta en una entidad bancaria distinta, adaptar tu operativa diaria a las nuevas condiciones y reprogramar, si las tienes, todas las automatizaciones de transferencias, Bizum, etc.

⚠️ Cuándo es mejor una cuenta que un fondo: si necesitas tocar tu colchón para emergencias más a menudo de lo que te gustaría. Por ejemplo, estás en medio de una reforma complicada o tu coche está dando serios problemas. Si vas a necesitar tu dinero a diario para imprevistos, es mejor una cuenta que un monetario.

¿Y para tu colchón de emergencia? El fondo monetario es idóneo porque podrás disponer del dinero en poco tiempo (pocos gastos imprevistos elevados, hay que no puedas esperar 2-3 días para pagarlos) y mientras disfrutas de todas las ventajas que acabas de ver.

Fondo monetario vs depósito a plazo

✔ Sin permanencias ni penalizaciones.

• En el monetario puedes salir cuando quieras. La liquidez es diaria, aunque el dinero pueden tardar unos días en devolvértelo.

• El depósito te bloquea el dinero hasta vencimiento o te penaliza si lo cancelas.

✔ Fiscalidad diferida y traspasos.

• Como con cualquier otro fondo, con los monetarios puedes diferir el pago del impuesto hasta el momento en el que te vayas a deshacer de tus participaciones. Y puedes traspasar tu capital a otros fondos (por ejemplo, para pasar de renta fija a variable) sin penalizaciones.

• En el depósito, los intereses tributan cada año sí o sí.

✔ Diversificación y tamaño de ticket.

• El monetario reparte riesgo entre decenas de emisores y puedes empezar a invertir en él con participaciones que van desde 1€.

• El depósito concentra el riesgo en un banco y muchas veces impone un mínimo de inversión inicial (que suele estar entre 5.000€ y 10.000€).

✔ Te olvidas de “cazar” la mejor oferta.

• El monetario va recogiendo los tipos nuevos conforme vencen sus activos. No tienes que ir renovando ni comparando ofertas cada pocos meses.

🟢 Consejo. Igualmente, conviene que revises tu estrategia de inversión al menos una vez al año.

• Si quieres un nuevo depósito, siempre tienes que hacer un pequeño estudio de mercado.

Si igualmente esta es tu opción favorita, siguiendo la Método Linvest encontrarás rápido cuál es el depósito que mejor encaja en tu estrategia de inversión. Y no lo harás sólo, un grupo de profesionales te acompañará y una comunidad compartirá experiencia como las tuyas.

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⚠️ Cuándo puede ser mejor un depósito a un monetario: si priorizas tener un FGD detrás que proteja su capital hasta 100.000€, una TAE fija desde el día 1 y estás en un entorno de tipos a la baja (porque ahí sí te conviene “cerrar” a un buen tipo).

Fondo monetario vs Letras del Tesoro

✔ Liquidez (casi) diaria vs vencimiento fijo.

• En un fondo monetario puedes retirar el dinero cualquier día sin preocuparte de mercados secundarios. Y este llega a tu cuenta en unas 24h o 72h como mucho.

• Las Letras del Tesoro se compran a plazos fijos (de 3, 6, 12 meses normalmente). Si quieres el dinero antes del vencimiento, te ves obligado a vender la letra en el mercado secundario y con riesgo de precio.

💭 Ejemplo. Si los tipos subieron desde que la compraste, podrías vender con pérdidas. Si inviertes a través de fondos de inversión de renta fija, el valor de las participaciones recogerán esos movimientos de los que te he hablado antes y eso hará que sean más volátiles que un monetario.

✔ Reinversión automática vs gestión manual.

• El fondo monetario reinvierte automáticamente los vencimientos de los activos que lo componen, manteniendo tu dinero siempre invertido sin huecos ni esfuerzo por tu parte. Equivale a tener una cartera rotatoria de letras sin preocuparte por la operativa.

• Cuando vence una Letra del Tesoro, si quieres seguir invirtiendo en ellas, tienes que acudir a una nueva subasta o comprar en el mercado secundario. Vamos, que tienes que estar pendiente de fechas y montos. Esta necesidad desaparece si inviertes a través de fondos de inversión de renta fija, donde la reinversión también es automática.

✔ Accesibilidad en importes y diversificación.

• Un fondo monetario permite entrar con importes muy bajos (algunos desde 1€, aunque típicamente la participación es de 100€).

• La inversión directa mínima en Letras en subasta es de múltiplos de 1.000€. De nuevo, si inviertes a través de fondos puedes invertir desde 1€.

✔ Flexibilidad fiscal de traspasos.

• En cambio, el fondo monetario te permite diferir el impuesto (como cualquier otro fondo de inversión).

• Las Letras del Tesoro tributan como rendimientos del capital mobiliario (intereses) cuando vencen o las vendes, sin posibilidad de diferir impuestos. Una vez más, un fondo de renta fija te permitiría disfrutar del diferimiento fiscal.

⚠️ Cuando es mejor invertir en Letras del Tesoro que en fondos monetarios: si necesitas conocer la rentabilidad que vas a obtener en un periodo determinado. Por ejemplo, sabes que vas a dar la entrada de una casa en 1 año y no quieres asumir riesgos con tu ahorro (por pequeños que sean). El monetario no te puede garantizar la rentabilidad.

Tabla resumen: ¿qué es mejor: fondo monetario, cuenta o depósito?

Vamos a resumir en una tabla las características de los fondos monetarios, las cuentas remuneradas y los depósitos a plazo para que puedas compararlos juntos:

En resumen, un fondo monetario destaca por su liquidez, ventajas fiscales, y gestión profesional, que logran rentabilidades en línea con el mercado monetario.

➡️ Frente a la cuenta remunerada o el depósito a plazo (que están garantizados y su funcionamiento es muy simple) ofrece potencial de mayor rendimiento en ciertos entornos y una mejor eficiencia fiscal.

➡️ Mientras que frente a la Letra ofrece mucha más liquidez y comodidad a costa de no asegurar una TAE fija desde el inicio.

Según tu perfil y tus necesidades financieras (por ejemplo, si necesitas más o menos liquidez, garantía o simplicidad en la operación), cada instrumento tiene su espacio. Pero los fondos monetarios se han ganado un lugar importante como alternativa de corto plazo para ahorradores exigentes con su dinero.

🔗 Si no quieres hacer el análisis por tu cuenta, aquí te dejo un ránking de los mejores fondos monetarios para invertir. La lista incluye un ejemplo práctico de inversión en fondos monetarios y los enlaces para ir directamente al banco a contratarlos.

Cuándo invertir en un fondo monetario

Los fondos monetarios pueden cumplir varias funciones estratégicas dentro de una cartera de inversión más amplia.

Algunas de las formas más inteligentes de integrar un fondo monetario son:

• Reserva de liquidez o fondo de emergencia: si quieres tener unas finanzas saludables, tienes que tener un fondo de emergencias. Un fondo monetario puede ser el vehículo ideal si no tienes que tirar de este colchón a menudo.
  • 💭 Ejemplo. Puedes mantener 10.000€ de tu fondo de emergencia en un monetario en vez de en una cuenta al 0%, sabiendo que si lo necesitas puedes disponer de él en tan sólo unos días.

• 📍 Aparcamiento temporal de capital (market timing táctico): si estás en un fondo de renta variable y ahora no quieres asumir mucho riesgo, puedes traspasar tu posición a un fondo monetario sin prácticamente riesgos ni gastos y, lo más importante, sin pasar por Hacienda.

Cuando veas el momento, puedes volver a la renta variable haciendo lo mismo.

• Cobertura o sustituto de la renta fija en entornos adversos: en momentos en que se anticipan subidas de tipos de interés, la renta fija tradicional (los bonos a medio-largo plazo) suele sufrir caídas de precio.
  • Una estrategia defensiva es reducir duración de la cartera de renta fija, traspasando parte de la exposición a un fondo monetario. Así, evitas la pérdida de valor de los bonos largos, y sigues obteniendo rendimientos por ese capital en el monetario.
• Componente estable para reducir la volatilidad de la cartera: también simplemente puedes incluir un porcentaje de fondo monetario en tu cartera multi-activos para bajar significativamente la volatilidad global sin mermar demasiado la rentabilidad esperada en ciertos escenarios.

Para que lo entiendas mejor:

💭 Ejemplo. Imagínate que tienes una cartera 60/40 (60% renta variable y 40% renta fija). Podrías pasar un 10% de la renta fija a un monetario para que haga de amortiguador en caídas de mercado. Al final, el monetario a efectos de mercado permanecerá prácticamente intacto. De hecho, se suele considerar liquidez a efectos prácticos.

Uso en sistemas de “bucket” o escalones temporales: los fondos monetarios también son útiles para hacer rotaciones de carteras en etapas de jubilación o para objetivos temporales (como puede ser comprarte una casa).

En el caso de los monetarios, lo ideal es utilizarlos para el corto plazo (0-1 años), para asegurar que los próximos gastos o retiradas están cubiertos sin riesgo.

💭 Ejemplo. Si estás cerca de la jubilación, podrías mantener tus necesidades del próximo año invertidas en un monetario (o varios), luego tener otro bucket de 1 a 3 años en fondos de renta fija corto plazo, y lo de más de 5 años en renta variable. Así, sabes que si necesitas dinero inmediato, lo tienes a buen recaudo en el monetario.

🚩 Eso sí, recuerda que en plazos muy largos, abusar de monetarios puede restar rentabilidad a tu cartera (porque a largo plazo apenas supera la inflación). Por eso se usan como componente defensivo o de liquidez, no como motor de crecimiento.

Cómo seleccionar el mejor fondo monetario

A la hora de elegir un fondo monetario específico, no puedes quedarte en la superficie. Conviene que tengas presente algunos criterios técnicos (pero fáciles) para asegurarte de que seleccionar el producto más adecuado y más eficiente del mercado.

💡 Dado que las diferencias de rentabilidad bruta entre monetarios suelen ser pequeñas, los detalles importan.

Duración de la cartera (WAM)

La duración media marca el perfil de riesgo-rentabilidad. Un fondo con WAM de 15-30 días estará maximizando la seguridad (y reaccionando muy rápido a subidas de tipos), mientras que otro con WAM de 5-6 meses podría ofrecer un pellizco más de rendimiento, pero con algo más de sensibilidad.

➡️ Si tu prioridad absoluta es minimizar riesgo de tipos, busca fondos ultracortos (WAM de menos de 60 días). Si toleras un poquito de volatilidad a cambio de rendimiento, un monetario estándar (WAM ~3-6 meses) también puede ser útil en tu cartera.

💡 Si quieres saber cuánto dura un monetario, revisa la ficha del fondo.

Calidad crediticia promedio (rating)

Revisa también la calificación crediticia media de la cartera o al menos la política de inversión en cuanto a ratings.

✅ Un buen fondo monetario debería invertir solo en deuda de alta calidad (a corto plazo, equivalentes a A-1/P-1 o A-2/P-2 como mínimo). De hecho, la normativa clásica prohibía activos por debajo de A2 de S&P o equivalente.

➡️ Algunos fondos publican el porcentaje en cada rango de rating (AAA, AA, A, etc.). Cuanto mejor sea el rating promedio, menor es el riesgo de crédito asumido.

💭 Ejemplo. Un fondo que invierte mayoritariamente en deuda AAA (Tesoro alemán, francés, español) y depósitos en bancos bien calificados será más seguro (aunque su interés quizá sea ligeramente menor) que otro que busque pagarés de empresas BBB para rascar décimas.

Un inversor conservador preferirá fondos “AAA orientados”.

💡 Si no encuentras la info fácilmente, un indicador indirecto es el nivel de riesgo CNMV: un fondo monetario debe ser 1/7. Si ves alguno de riesgo 2/7 o 3/7 es porque tiene activos de menos calidad o más duración de la cuenta (huye si buscas un monetario “puro”).

Comisiones totales (TER):

Fundamental. Una comisión alta se come la rentabilidad en este tipo de fondo.

‼️Muchos fondos monetarios para minoristas cobran en torno al 0,5% – 0,7% anual, e incluso algunos llegan al 1%. Esto es excesivo considerando las rentabilidades actuales.

💭 Ejemplo. Existen clases institucionales o fondos internacionales que cobran solo 0,1% o menos. Los grandes fondos de gestoras como BlackRock, Amundi, AXA, etc., tienen TER entre 0,05% y 0,15% en algunas clases, lo que supone casi un 0,5% más de rentabilidad neta frente a un fondo nacional caro.

🟢 Consejo. Busca un fondo monetario con comisión lo más baja posible, idealmente <0,3%. Ten en cuenta que los bancos pueden añadir sus propias comisiones de distribución.

En plataformas low cost o neobancos como MyInvestor puedes acceder a clases más baratas. El TER refleja todos los gastos, así que revísalo en el KID o ficha.

Rentabilidad actual o TIR esperada

Muchos fondos muestran su rentabilidad de los últimos 12 meses, pero si el entorno de tipos está cambiando, ese dato histórico puede ser engañoso, porque probablemente no se repita.

➡️ Más útil es intentar conocer la TIR de la cartera o yield to maturity del fondo (rendimiento al vencimiento), descontadas las comisiones, que indica lo que podrías obtener en los próximos meses si las condiciones no varían. Algunas gestoras la publican.

La TIR o Tasa Interna de Retorno es un indicador que mide la rentabilidad de una inversión cuando el Valor Actual Neto (VAN) es igual a cero (esto quiere decir que los gastos y los ingresos de esa inversión se igualarán).

💡 Si no lo publican, fíjate en indicadores como el rendimiento trimestral anualizado reciente, evolución mensual de valor liquidativo, etc. La idea es estimar cuál es la rentabilidad neto-comisiones que está generando actualmente.

Divisa y cobertura

Salvo que necesites exposición en otra moneda, elige siempre la clase EUR hedged o el fondo en euros.

➡️ Comprar un fondo monetario en otra divisa puede añadir un riesgo de cambio que no compensa para un instrumento de tan baja volatilidad. De hecho, las fluctuaciones de moneda pueden ser mayores que la propia rentabilidad del fondo.

Volatilidad

Aunque la volatilidad de un monetario debe ser cercana a cero, echa un vistazo al dato de volatilidad a 1 año. Debería ser bajísimo, menos de un 0,5%.

También revisa si en algún momento tuvo caídas apreciables. Esto se conoce como drawdown, que representa el descenso máximo de valor que pudo haber experimentado desde su punto más alto (pico) hasta su punto más bajo (valle) durante un período determinado.

💭 Ejemplo. La mayoría habrán tenido pequeños retrocesos en momentos como 2022 (subida de tipos repentina) o 2008 (crisis crédito). Si un fondo muestra una caída mayor que otro en esas ocasiones, indica que asumía más riesgo.

💡 Los fondos monetarios más estables apenas habrán tenido fluctuaciones en su gráfica histórica (una línea casi recta ascendente).

Tamaño y categoría del fondo

El tamaño importa en los fondos monetarios, porque un fondo monetario grande (en patrimonio) tiende a ser más líquido y a beneficiarse de economías de escala (comisiones más bajas, mayor capacidad de diversificar, etc.).

➡️ Los mayores fondos monetarios euro (Amundi o BlackRock) manejan miles de millones.

Un fondo muy pequeño podría ser menos eficiente o estar cerca de ser absorbido.

Rating del fondo por agencias (opcional)

Algunas agencias (S&P, Moody’s, Fitch) otorgan calificaciones especializadas a fondos monetarios. No todos las solicitan, pero si un fondo presume de tener un rating AAA es una buena señal de solvencia de su cartera.

💭 Ejemplo. AAAf/S1+ indica calidad extrema y volatilidad muy baja.

Ejemplos de los mejores fondos monetarios

Para seleccionar un buen fondo monetario busca uno seguro (rating alto, riesgo 1/7), corto (WAM bajo), en euros, con comisión baja y preferiblemente de gestora reconocida.

Aquí tienes los fondos más rentables del año:

Groupama Trésorerie IC

🏷 ISIN: FR0000989626

💸 Gastos corrientes: 0,11%

• 📈 Rentabilidad 1 año: 3,99%
• 📈 Rentabilidad 3 años anualizado: 2,39%
• 📈 Rentabilidad 5 años anualizado: 1,28%

— Fuente: Morningstar. Agosto 2025.

AXA Trésor Court Terme

🏷 ISIN: FR0000447823

💸 Gastos corrientes: 0,06%

• 📈 Rentabilidad 1 año: 3,92%
• 📈 Rentabilidad 3 años anualizada: 2,36%
• 📈 Rentabilidad 5 años anualizada: 1,19%

— Fuente: Morningstar. Agosto 2025.

BlackRock Global Funds – Euro Reserve Fund A2 EUR

🏷 ISIN: LU0432365988

💸 Gastos corrientes: 0,55%

• 📈 Rentabilidad 1 año: 2,34%
• 📈 Rentabilidad 3 años anualizado: 2,43%
• 📈 Rentabilidad 5 años anualizado: 1,17%

— Fuente: BlackRock. Agosto 2025.

👉 AQUÍ tienes la lista completa de los mejores fondos monetarios.

Todos ellos cumplen con tener costes bajísimos. En cambio, el típico fondo monetario de banco español con 0,6% de comisión probablemente estará dando menos de 1% neto en 2025.

A igualdad de seguridad, la comisión determina buena parte del éxito.

Conclusión: ¿merecen la pena los fondos monetarios?

Los fondos monetarios son una herramienta imprescindible en la cartera de un inversor.

✅ Estabilizan la cartera, te dan flexibilidad y te ahorran fricción operativa. No te harán rico ni vencerán a la inflación, pero dan exactamente lo que prometen: liquidez, orden y eficiencia.

👍 ¿Cuándo encaja? Cuando quieres construir o proteger tu colchón de seguridad, para aparcar efectivo entre movimientos de cartera (sin pasar por Hacienda), o para recortar duración cuando esperas subidas de tipos.

👎 ¿Cuándo no? Si necesitas el respaldo del FGD o conocer cuánto vas a ganar exactamente a final de un periodo determinado. Tampoco encajan si necesitas el dinero inmediato 24/7.

➡️ Define para qué lo quieres, elige uno barato y de corto plazo, intégralo en tu cartera y revísalo una vez al año.

Ahora bien, si todo esto ya te lo sabes como la palma de tu mano y te sigue pareciendo poco, aquí tienes el último vídeo que he hecho para multiplicar tus ahorros, según el riesgo:

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