¿Qué futuro tienen las acciones de Santander?

💡 ¿Te has planteado alguna vez invertir en acciones del Santander?

No es raro que esté en tu radar, ya que es uno de los bancos más grandes del mundo y tiene una presencia que va desde Europa hasta América Latina y Estados Unidos.

De hecho, es una de las primeras acciones en las que invierten muchas personas, gracias a que son acciones que el propio banco ofrece sin comisiones (es decir, puedes comprar acciones del Santander desde su propia plataforma sin pagar ni un solo euro).

🤔 Pero, ¿de verdad es una buena opción para ti?

Invertir en un banco no es solo mirar su balance y su cuenta de resultados, y las acciones del Santander no iban a ser una excepción.

Hay que entender cómo se mueve la industria financiera, qué riesgos tiene y qué hace diferente a esta empresa frente a su competencia.

Y, aunque el banco Santander tiene muchas cosas a favor, también se enfrenta desafíos importantes.

En este artículo, voy a repasar todo lo que necesitas saber sobre Santander: su historia, sus puntos fuertes y debilidades, los riesgos asociados y, lo más importante, si sus acciones tienen sentido para tu estrategia de inversión.

🚀 Así que, si te interesa saber si merece la pena invertir en acciones de Santander, quédate porque aquí lo vas a descubrir.

Historia del Banco Santander: de un banco local a un gigante global

📜 El Banco Santander fue fundado en 1857 en la ciudad de Santander. Originalmente, su objetivo principal era financiar el comercio entre la región de Cantabria y América Latina, aprovechando las conexiones marítimas de la región.

Durante la primera mitad del siglo XX, Banco Santander se expandió dentro de España, consolidándose como una de las principales entidades financieras del país. En las décadas de 1950 y 1960, comenzó a diversificar su oferta con productos financieros dirigidos tanto a empresas como a particulares, lo que marcó el inicio de su transformación en un banco universal.

📈 El verdadero salto hacia su estatus actual comenzó en las décadas de 1980 y 1990, cuando Santander inició un proceso de importante crecimiento, primero con la adquisición de algunas entidades estratégicas y luego con un periodo de expansión internacional. Estas primeras adquisiciones fueron las siguientes:

• Banco Español de Crédito (Banesto) en 1994, consolidando su liderazgo en el mercado español.
• Banco Central Hispano en 1999, una fusión que lo convirtió en el mayor banco de España y uno de los más grandes de Europa.

🌍 Unos años después, el Banco Santander dio el salto a América Latina. Desde finales de los años 90, la entidad identificó un enorme potencial de crecimiento en mercados emergentes como Brasil, México, Chile y Argentina. Hoy, esta región representa una parte significativa de los ingresos del grupo y es uno de sus principales pilares estratégicos.

🔗En el siglo XXI, Santander continuó consolidando su posición internacional con adquisiciones en Europa, Estados Unidos y Asia.

Destacan movimientos como la compra de Abbey National en el Reino Unido (2004), la adquisición de Sovereign Bank en Estados Unidos (2009) y su entrada en mercados asiáticos como China e India mediante alianzas estratégicas.

Posteriormente, Santander ha invertido fuertemente en innovación tecnológica, destacando con iniciativas como Openbank, el primer banco digital que empezó a operar en España, y el lanzamiento de herramientas basadas en blockchain para mejorar la eficiencia de los pagos internacionales.

Análisis del sector bancario y la posición del Santander

El sector bancario está viviendo una etapa de cambios constantes, con oportunidades y retos importantes que moldean su futuro.

En la actualidad, desde mi punto de vista, tres factores destacan como los más influyentes dentro de esta revolución.

📉 Impacto de la inflación y de los tipos de interés: la inflación global ha llevado a los bancos centrales de todo el mundo a subir los tipos de interés para intentar controlarla. Este contexto beneficia a los bancos, ya que un aumento de tipos eleva sus márgenes de interés, es decir, la diferencia entre lo que pagan a los depositantes y lo que cobran por los préstamos. Sin embargo, el riesgo está en que tipos demasiado altos pueden frenar el crecimiento económico, aumentar la morosidad y complicar la concesión de créditos.

📱 La digitalización: la revolución tecnológica está transformando la banca tradicional. Las nuevas generaciones demandan servicios más rápidos, personalizados y accesibles desde sus dispositivos móviles. Esto ha llevado a los bancos a invertir masivamente en transformación digital, con el desarrollo de aplicaciones, plataformas de pago y servicios digitales como préstamos instantáneos.

Sin embargo, esta digitalización no solo abre oportunidades, sino también competencia.

Los neobancos y las fintechs están captando a una nueva generación de clientes que valora más la tecnología, la sencillez y la transparencia que el tamaño o la reputación de un banco tradicional.

📜 Regulación más estricta: los gobiernos y organismos internacionales están endureciendo las reglas del juego para los bancos, buscando evitar crisis financieras como las de 2008.

Aunque estas normativas mejoran la seguridad del sistema, también aumentan los costos de cumplimiento y limitan la flexibilidad de las instituciones para operar en ciertos mercados.

Situación financiera actual del Banco Santander

Según la última presentación de resultados del Banco Santander, correspondiente al tercer trimestre de 2024, los ingresos de la entidad subieron un 7%, hasta 46.185 millones de euros, gracias a todos los negocios globales.

Los principales resultados del Banco fueron los siguientes:

– Datos de la tabla expresados en millones de euros

En cuanto a su desempeño bursátil, las acciones del Banco Santander crecieron casi un 25% en 2024, superando el comportamiento de algunos índices como el DJ STOXX Banks o el MSCI World Banks, tal y como puedes apreciar en el gráfico inferior:

Ventajas de invertir en acciones del Santander

Invertir en Santander tiene una serie de ventajas. Las principales son las siguientes:

Diversificación geográfica: Presencia en mercados emergentes con gran potencial

Santander es un claro ejemplo de cómo la diversificación geográfica puede fortalecer una empresa. Su presencia en más de 40 países, repartidos entre economías desarrolladas y emergentes, le otorga una ventaja competitiva frente a otros bancos más regionales.

🌍 En Europa, su liderazgo en países clave como España y Reino Unido proporciona estabilidad gracias a la madurez de estos mercados.

🌎 En América Latina, la exposición a economías emergentes como Brasil y México le ofrece un alto potencial de crecimiento, ya que estas regiones presentan una creciente demanda de servicios financieros a medida que sus economías se expanden.

Esta diversificación reduce el impacto de crisis localizadas, ya que los ingresos en mercados emergentes pueden compensar la debilidad en mercados desarrollados, y viceversa.

Dividendos constantes: Análisis del histórico de pagos a los accionistas

💰 Santander es conocido por su atractiva política de dividendos, lo que lo convierte en una opción interesante para quienes buscan ingresos pasivos.

Su rentabilidad por dividendo suele rondar el 4-5%, ubicándose entre las más altas del IBEX-35. Además, incluso en momentos difíciles, como la pandemia de 2020, Santander ha trabajado para mantener sus dividendos, adaptándose a las regulaciones del BCE en aquel momento.

Eso sí, como ya te he contado en alguna otra ocasión, debes tener en cuenta que la inversión en dividendos no es para todo el mundo, ya que limita el crecimiento de tu inversión a largo plazo.

De hecho, yo no soy muy partidario de ella salvo que quieras recibir rentas y prefiero hacerlo a través de ETFs.

Adaptación tecnológica: Iniciativas en banca digital

La transformación digital es uno de los pilares estratégicos de Santander, que incluso va por delante de muchos bancos tradicionales. Con inversiones masivas en tecnología, el banco busca no solo modernizar sus operaciones, sino también captar a nuevos clientes en un entorno cada vez más competitivo.

• Openbank: Su plataforma digital es un referente en banca online. Ofreciendo productos competitivos con una experiencia de usuario optimizada. Es una de las plataformas en las que podrás comprar fondos indexados desde España, aunque en peores condiciones que MyInvestor.
• Inversiones en fintech: Santander ha lanzado iniciativas basadas en blockchain para pagos internacionales y ha financiado startups tecnológicas para mantenerse a la vanguardia. Entre estas iniciativas destacan One Pay FX, una plataforma basada en tecnología blockchain (Ripple) que permite a los clientes realizar pagos internacionales más rápidos, o la inversión en Ebury, una fintech especializada en pagos internacionales y financiación para pymes.

Estas estrategias no solo mejoran la eficiencia operativa, sino que también fortalecen su posición frente a los neobancos y fintechs emergentes.

Riesgos asociados e inconvenientes de invertir en Santander

A pesar de las ventajas de invertir en acciones del Santander, el banco también tiene asociado una serie de problemas, entre los cuales se encuentran los siguientes:

Exposición a mercados emergentes

Aunque la diversificación en mercados emergentes es una fortaleza, también supone un riesgo significativo.

🌎 Economías como Brasil y México presentan altos niveles de volatilidad económica y política. Factores como devaluaciones de las monedas locales frente al euro, inestabilidad política o recesiones regionales pueden reducir los beneficios generados en estos mercados.

Durante crisis económicas, los niveles de morosidad tienden a aumentar, lo que afecta directamente la rentabilidad del banco.

Los tipos de interés

📉 Los bancos comerciales tienen una importante exposición a los tipos de interés, ya que sus fluctuaciones afectan directamente al conocido como margen de intermediación (es decir, la diferencia entre el tipo de interés que un banco paga a sus depositantes y el que cobra a sus prestatarios), que es una de las principales fuentes de ingresos de los bancos.

Cuando los tipos de interés suben, los bancos suelen ver un incremento en sus ingresos por los préstamos, ya que pueden cobrar más intereses. Sin embargo, si estos niveles se mantienen elevados por un periodo prolongado, el crédito puede volverse menos accesible, lo que desacelera la economía y puede provocar un aumento en los impagos.

En cambio, una reducción en los tipos de interés suele disminuir los márgenes de ganancia de las entidades financieras, lo que puede impactar negativamente en su rentabilidad.

Santander, al operar en diferentes regiones, debe hacer frente a la complejidad de adaptarse a políticas monetarias diversas y a menudo contradictorias entre mercados.

💭 Ejemplo de cómo funciona el margen de intermediación. Imagina que el Banco Santander presta dinero a una persona para comprar una casa.

• El banco cobra al cliente un interés del 5% por el préstamo hipotecario.
• Por otro lado, el banco paga un interés del 2% a los ahorradores que tienen dinero en depósitos o cuentas de ahorro.

La diferencia entre el 5% que cobra por los préstamos y el 2% que paga por los depósitos es del 3%.

📊 Este es el margen de intermediación del banco, y representa su beneficio bruto por actuar como intermediario entre quienes necesitan dinero (los prestatarios) y quienes tienen dinero para ahorrar (los depositantes).

Sin embargo, si el BCE baja los tipos de interés hasta el 1%, el Banco Santander se verá obligado a reducir el tipo de interés de sus préstamos hasta un nivel similar al 1%. E incluso, aunque redujese el tipo de interés de los depósitos al 0%, su margen de intermediación se reduciría hasta el 1%.

Regulación financiera: Impacto de normas más estrictas

📜 El sector bancario está sometido a una regulación creciente, especialmente en Europa, donde las directrices del BCE imponen estrictos requisitos de capital y supervisión.

Aunque estas medidas buscan proteger la estabilidad del sistema financiero, también incrementan los costos operativos y pueden limitar la capacidad del banco para crecer rápidamente o diversificar sus operaciones.

En América Latina, las normativas locales varían significativamente, lo que añade complejidad y aumenta el riesgo de incumplimientos regulatorios, que pueden conllevar sanciones o restricciones adicionales.

Competencia de los neobancos, especialmente por parte de las nuevas generaciones

🌐 Los neobancos y las fintechs como Revolut, N26 o Wise están capturando una cuota de mercado creciente, especialmente entre los jóvenes.

Estas nuevas empresas destacan por su agilidad, costes más reducidos y servicios digitales totalmente integrados, lo que los hace atractivos para una generación menos interesada en los modelos bancarios tradicionales. Además, en muchos casos, estas startups no están sometidas a la estricta regulación bancaria y eso hace que sean más flexibles.

Pese a que Santander ha invertido en digitalización, mantener la relevancia en este mercado cambiante supone un reto continuo.

Rendimiento en bolsa: Caída prolongada en el precio de las acciones

📉 Uno de los riesgos más evidentes para los inversores de Santander es el comportamiento de sus acciones en los últimos años.

Aunque el banco ha mostrado un sólido desempeño financiero en los últimos años, y en 2024 las acciones del Banco Santander crecieron un 25%, esto no se ha reflejado de manera consistente en su precio en bolsa.

De hecho, las acciones del Santander han estado en declive durante más de una década, con caídas significativas desde los máximos históricos alcanzados antes de la crisis financiera de 2008. Desde máximos, las acciones del Banco Santander han bajado un 63%.

A pesar del último repunte, el crecimiento del precio de sus acciones ha sido limitado, lo que plantea dudas sobre su capacidad para generar valor sostenido para los accionistas a largo plazo.

¿Merece la pena invertir en acciones del Banco Santander?

Banco Santander es, sin duda, uno de los gigantes del sector financiero global.

De hecho, para muchos inversores, es su primera gran inversión, y quizá por eso todavía hay muchas personas que mantienen acciones del Santander desde hace mucho tiempo.

Su diversificación geográfica, liderazgo en mercados emergentes y compromiso con la innovación tecnológica lo convierten en una opción interesante para algunos inversores.

Además, su historial consistente de dividendos lo hace atractivo para quienes buscan ingresos pasivos.

Sin embargo, como ya te he comentado su evolución en bolsa en los últimos años y su exposición a riesgos macroeconómicos, como la volatilidad en mercados emergentes y las fluctuaciones de los tipos de interés, son factores importantes.

Además, la entidad enfrenta desafíos importantes, como la creciente competencia de los neobancos y las regulaciones más estrictas del sector.

Mi opinión final: invertir en ETFs o fondos indexados

Si lo que realmente estás buscando es una inversión con una estrategia más segura y eficiente que la compra en acciones del Santander, puedes optar por ETFs o fondos sectoriales o indexados que incluyan una diversificación geográfica y sectorial.

💵 Si lo que deseas es invertir en el sector financiero, puedes apostar por algunos ETF como el Invesco Financials S&P US Sel Sector UCITS ETF Acc EUR, con exposición a los principales bancos del mundo, entre los cuales se encuentra el Santander; o el Xtrackers MSCI USA Financials UCITS ETF 1D EUR, con exposición a los principales bancos de Estados Unidos.

🌐 Pero ten en cuenta que incluso aunque decidas invertir en estos ETFs, tan solo estarás comprando diferentes acciones de varias entidades financieras, pero limitas tu exposición a esta industria. Por eso, yo te recomiendo diversificar todavía más, eligiendo un ETF o fondo indexado al mundo, como aquellos que replican MSCI World o el MSCI ACWI.

👉 Si quieres invertir en los mejores ETFs o fondos indexados del mundo, puedes hacerlo a través de MyInvestor, donde tienes también una cuenta remunerada al 1,75% TAE.

Al elegir estas alternativas, no solo diversificas tu cartera, sino que también reduces la dependencia del desempeño de un solo banco, como Santander. Esto te permite capturar el crecimiento del sector financiero global sin asumir riesgos innecesarios.

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