🥈 A pesar de sus dificultades actuales, China sigue siendo, por mucha diferencia, la segunda economía del mundo.
De hecho, no son pocos los que argumentan que, si mantiene un buen ritmo de crecimiento, podría sobrepasar a Estados Unidos como la principal potencia económica en el mediano plazo.
Esto hace al gigante asiático un candidato obvio para invertir en él. Sin embargo, este país también enfrenta grandes retos y supone enormes riesgos que no se pueden pasar por alto.
📄 Precisamente, vamos a ver los argumentos a favor y en contra de esta alternativa a través de los mejores fondos indexados para invertir en China. ¡Comencemos!
¿Por qué invertir en China y cuáles son los riesgos?
🚀 Su extensa economía y gran población, junto con una trayectoria de alto crecimiento, hasta ahora habían sido poderosos argumentos para incluir a China en cualquier cartera de inversión diversificada.
Sin embargo, las preocupaciones por la ralentización económica, el declive demográfico, la gestión corporativa, la intervención estatal, la falta de transparencia y la tensa relación con Estados Unidos, han llevado a un creciente número de fondos a excluir las acciones del gigante asiático de sus inversiones (aunque eso está cambiando).
Pero, ¿se justifica esta tendencia de inversión o realmente hay razones para dudar del potencial de China a largo plazo?
A fin de cuentas, las grandes oportunidades se encuentran cuando los inversores más astutos detectan que el mercado ha ido más allá de lo razonable en un mercado o un activo específico.
🤔 ¿Es ese el caso y los inversores están castigando excesivamente a los activos chinos?
🟢 Razones para invertir en China
Entre los argumentos que respaldarían el caso a favor de China podemos mencionar los siguientes:
✅ Tamaño y peso económico global. China representa cerca del 17% de la población mundial y el 19% del PIB global. En el índice MSCI Emerging Markets, que mide el rendimiento de las acciones de 24 mercados emergentes, la participación de China se ha incrementado casi a un 28% en la actualidad, muy por encima del 3% en 2003.
– Fuente: MSCI Emerging Markets. Julio 2025.
En otras palabras, aunque su economía tenga problemas y existan elevados riesgos geopolíticos, su peso específico justificaría mantenerlo como un país en el cual invertir.
✅ Oportunidad de diversificación. Las acciones chinas, por lo general, no se mueven en la misma dirección de otros mercados de renta variable y, por tanto, son valiosas desde el punto de vista de la diversificación. En este sentido, incluir una fracción de estos valores podría optimizar el rendimiento total de una cartera.
✅ Rendimientos históricos razonables. Entre 2001 y 2007, por ejemplo, el mercado chino experimentó un gran crecimiento inducido por el desarrollo económico, el aumento de la inversión extranjera directa y una mayor participación en las exportaciones globales.
En el año 2009 vivió una recuperación importante luego de la crisis financiera, con un crecimiento de 40,06% en el Índice FTSE China 50. En la siguiente década tuvo algunos períodos interesantes:
- Julio 2013 /abril 2015: +55,89%.
- Marzo 2016 /enero 2018: +75,38%.
- Abril 2020 /enero 2021: +32,01%
– Evolución del índice FTSE China50. Tradingview. Julio 2025.
Si bien es cierto que en los últimos años no le ha ido nada bien a los mercados bursátiles chinos, esto también le ha ocurrido a otros mercados en ciertos períodos históricos, por lo que no es exclusivo de China.
✅ La tésis de Ray Dalio sobre Estados Unidos y China. Ray Dalio es un inversor legendario y el fundador de Bridgewater Associates, uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo. Es reconocido por su filosofía de “Principios”, bajo la cual enfatiza la comprensión de las relaciones de causa y efecto en los mercados y la vida, aplicando patrones históricos para abordar realidades complejas.
La influyente tesis de Dalio sobre el auge y la caída de los imperios, detallada en su obra, “El cambiante orden mundial”, argumenta que las naciones siguen un “Gran Ciclo” predecible.
Sugiere que Estados Unidos se encuentra actualmente en una fase de declive relativo, caracterizada por: deuda excesiva e impresión de dinero, conflictos internos crecientes y una competitividad menguante.
Por otro lado, Dalio postula que China se encuentra en una fase ascendente de este ciclo, mostrando: fuerte crecimiento económico e innovación, rápido desarrollo de su poderío militar y balanzas comerciales favorables versus el resto del mundo, incluido Estados Unidos. 🤼 Dalio cree que estas fuerzas indican un cambio significativo en la dinámica de poder global, con China lista para desafiar o incluso superar a Estados Unidos en dominio.
🔴 Razones para no invertir en China
Por supuesto, para que puedas formarte tu propia opinión también es preciso que conozcas los argumentos en contra de la inversión en China:
❌ Discrepancia entre la economía real y la bolsa de valores. Una economía en desarrollo no se traduce, automáticamente, en un incremento de los beneficios empresariales, lo que puede frustrar las altas expectativas de los inversores. En China, algunos factores como las reformas estructurales, la regulación gubernamental y la dependencia de las exportaciones, pueden incidir en la relación entre el crecimiento del PIB y los beneficios por acción.
❌ Gobernanza corporativa de las empresas públicas. Aunque las empresas estatales chinas que cotizan en bolsa representan solo un tercio del total, equivalen a un gran porcentaje del mercado por capitalización, ingresos y beneficios. Esto genera mucha inquietud respecto al uso de información privilegiada, asignaciones de capital dudosas y relaciones complejas entre políticos y directivos, sobre todo, tomando en cuenta la naturaleza del sistema chino.
❌ Falta de transparencia y protección al inversor. Aun cuando existen algunas reformas de mercado que buscan mejorar los derechos de los accionistas, existe una tensión inherente en el contexto del llamado “socialismo con características chinas”. Es decir, existe una duda razonable sobre si los accionistas en empresas chinas disfrutarán del mismo nivel de protección que en mercados más capitalistas.En otras palabras, que China no deja de ser una dictadura y que ya hemos visto casos de intervencionismo extremo del Gobierno en los mercados, incluso con las empresas más grandes y conocidas. Solo hay que recordar el caso de Alibaba y su fundador.
❌ Rendimientos decepcionantes a largo plazo. Evitar las acciones chinas habría dado mejores resultados en ciertos períodos de tiempo:
Durante el período que comenzó en 1993, por ejemplo, una inversión hipotética de 10.000$ en el índice MSCI China habría crecido a alrededor de 16.400$ en 2025, en comparación con alrededor de 88.000$ en el índice MSCI Emerging Markets.
¿Cuál es el rol de los mercados emergentes en una cartera de inversión?
🌏 Tal vez, la mejor manera de entender el papel de China como opción de inversión es ubicar a este inmenso país como piedra angular dentro de los llamados “mercados emergentes”.
Los mercados emergentes incluyen varias de las economías más grandes, dinámicas y estratégicamente importantes, como la propia China, India, Taiwán, Indonesia, Brasil o México, brindando una mezcla de oportunidad y riesgo.
🏭 En principio, la inversión en mercados emergentes supone un alto potencial de crecimiento, ya que hablamos de economías en rápida transición que, con frecuencia, muestran una tasa de incremento de su PIB entre 6% y 7% anual.
También, a medida que inviertes en estos países, se ganaría representación en el mercado global mientras se diversifica la inversión. De hecho, hoy por hoy, China representa el país con mayor peso dentro de los emergentes, más allá del índice que observes:
📈 El MSCI Emerging Markets IMI es el índice de mercados emergentes más diversificado. Incluye 3.337 empresas de 24 mercados bursátiles principales y cubre un amplio espectro de tamaños de empresas, desde grandes hasta medianas y pequeñas capitalizaciones.
📈 El índice MSCI Emerging Markets abarca 1.277 empresas y se centra en los segmentos de empresas grandes y medianas. Aunque menos diverso que el IMI, el MSCI Emerging Markets aún abarca la mayor parte del universo bursátil de los mercados emergentes, alrededor del 86% por capitalización bursátil.
📈 El índice FTSE Emerging también se centra en empresas de gran y mediana capitalización. Abarca el 90% del mercado y comprende un total de 2.226 acciones. Sin embargo, una diferencia clave entre los universos bursátiles del MSCI y el FTSE es que las empresas surcoreanas aparecen en el índice FTSE Developed y no en el índice Emerging de esta firma. Por otro lado, las acciones surcoreanas no aparecen en el MSCI World, el reconocido índice de mercados desarrollados.
Si China abarca entre un cuarto y un tercio de los índices de mercados emergentes más importantes, ¿por qué no habríamos de considerarle como un candidato aceptable?
⚠️ Ten en cuenta que los mercados emergentes pueden ser más sensibles al desequilibrio político y a los desafíos institucionales, los cuales terminan impactando el rendimiento económico y la confianza de los inversores.
Además, algunas economías emergentes dependen en gran parte de las exportaciones de materias primas o bienes terminados, siendo vulnerables a las variaciones de precio y a los tipos de cambio.
De igual forma, la inflación y la inestabilidad monetaria perjudican más a estas economías y, por ende, a su rentabilidad potencial.
🕵️ Es importante no olvidar que en estos países los mercados financieros son menos maduros, con menor liquidez, pocos instrumentos financieros y, a menudo, falta transparencia en comparación con los mercados desarrollados.
De manera que, como inversor debes sopesar estos argumentos a favor y en contra de los mercados emergentes, y más concretamente, del rol de China como líder de estos mercados.
¿Cuáles son los instrumentos bursátiles para invertir en China?
Hay varias formas de invertir en China. La tradicional sería la inversión en acciones individuales, aunque esa no tiene por qué ser la mejor opción.
Lo primero que debes saber antes de invertir en China es que las acciones en ese país se dividen en 3 tipos: acciones clase “A”, acciones clase “B” y acciones clase “H”, cada una con sus particularidades y mercados específicos de negociación.
A continuación, te explico las principales diferencias:
👉 Acciones “A”. Son acciones de empresas chinas listadas en las bolsas de Shanghái o Shenzhen y se negocian en moneda local. Históricamente, han estado reservadas para los inversores locales, aunque ahora son accesibles a inversores extranjeros profesionales con una licencia especial.
👉 Acciones “B”. Son acciones de empresas chinas que cotizan en la bolsa de Shanghái o Shenzhen y se negocian en moneda extranjera. Están abiertas a la inversión foránea, pero han venido perdiendo liquidez a medida que se han flexibilizado los requisitos para acceder a las acciones A.
👉 Acciones “H”. Son acciones de compañías chinas listadas en la bolsa de Hong Kong y se negocian en dólares de Hong Kong (HKD). También están abiertas al capital extranjero y son las preferidas por muchos inversores institucionales debido a su alta liquidez.
Naturalmente, para el inversor occidental que no conoce en profundidad el mercado chino, resulta muy difícil escoger por sí solo las mejores compañías para invertir más allá de las conocidas Alibaba (NYSE: BABA), Tencent (OTC: TCEHY), BYD (OTC: BYDDY), Baidu (NASDAQ: BIDU), JD.com (NASDAQ: JD), Nio (NYSE: NIO) o Xiaomi (Hong Kong: 1810.HK), por nombrar las más populares.
Y como ya deberías saber, invertir en lo más popular no siempre es lo más adecuado ni lo que mejor rendimiento te dará.
💡 Francamente, creo que una de las mejores maneras de abordar la inversión en China sería a través de instrumentos basados en índices bursátiles, los cuales recogen buena parte de la actividad de los mercados de valores del gigante asiático. Eso es precisamente lo que hacen los ETFs y fondos indexados.
En este sentido, hay más de un índice que recoge la evolución del mercado chino. Veamos 5 ejemplos:
| Índice | Número de componentes | Breve descripción |
| CSI 300 | 300 | Replica las 300 acciones clase A con mayor capitalización bursátil y liquidez. |
| S&P China 500 | 500 | Sigue a las 500 empresas chinas más grandes y con mayor liquidez, considerando las 3 categorías mencionadas. |
| Dow Jones China Offshore 50 | 50 | Sigue a las empresas más grandes con operaciones en China continental, pero que cotizan en las bolsas de Hong Kong o de Estados Unidos. |
| MSCI China | 568 | Replica el comportamiento de las acciones chinas más grandes y con mayor liquidez, incluyendo las 3 categorías mencionadas. |
| S&P China A 300 | 300 | Rastrea el comportamiento de las 300 acciones chinas clase A más grandes y líquidas, denominadas en moneda local y que cotizan en las bolsas de Shenzhen y/o Shanghái. |
¿Qué es lo que diferencia estos índices? Para empezar, la empresa que los desarrolla (S&P, MSCI o FTSE, por ejemplo). También puede haber diferencias en la composición del índice, es decir, las empresas y el tipo de acciones que siguen.
🎯 Es bastante difícil escoger un ganador a largo plazo y poder acertar, tanto en las bolsas chinas como en cualquier otro mercado de valores. Por ello, en mi formación Método Linvest me enfoco en la inversión en fondos indexados y ETFs, un método sencillo y sin estrés.
Los mejores fondos indexados para invertir en China
🤷♂️ Desafortunadamente, en España, por ejemplo, no hay muchas opciones de fondos indexados que sigan al mercado chino, por lo que me voy a concentrar en presentarte los mejores ETFs y fondos de inversión de gestión activa para que puedas comparar algunas alternativas disponibles y sus costes.
Pero antes, te recomiendo prestar atención a las siguientes características para encontrar los fondos más rentables:
➡️ Tipo de gestión. Pon el foco en los fondos de gestión pasiva, ya que se trata de una estrategia que se limita a replicar un índice bursátil como los que hemos visto. Esto se traduce en comisiones de gestión mucho más económicas y eso juega a tu favor. Recuerda que toda comisión sale del mismo sitio: tu dinero.
Los fondos de gestión activa son mucho más costosos porque los gestores deben tomar decisiones de compra/venta para intentar batir a su índice de referencia. La evidencia, sin embargo, nos dice que la inmensa mayoría no lo logra. ¡Para qué pagar más entonces!
💭 Ejemplo. Según el informe SPIVA, apenas un 10% de los fondos de gestión activa estadounidenses logran superar a su índice de referencia a largo plazo. Esta tendencia se replica en todas las regiones y países en mayor o menor medida.
— Fuente: Informe SPIVA. Julio 2025.
➡️ Política de dividendos. Todos los fondos cobran dividendos de las acciones en las que invierten. A partir de ahí, hay fondos que remuneran a sus participantes a través del reparto periódico de dividendos (fondos de distribución) y otros que los reinvierten (fondos de acumulación). Si estás comenzando a construir tu patrimonio con un horizonte temporal amplio, te recomiendo los fondos de acumulación, ya que permiten aprovechar el efecto de interés compuesto a largo plazo. En cambio, si ya posees un patrimonio apreciable y quieres generar una renta periódica, podrías optar por invertir en un fondo de distribución para vivir de los dividendos.
➡️ Método de réplica. El mecanismo de réplica se refiere a la forma en que el fondo rastrea o copia a su índice de referencia. Aquí hay varias opciones, Cuando un fondo compra el activo subyacente que conforma el índice bursátil (acciones, lingotes de oro, Bitcoin, bienes raíces, etc.) se dice que utiliza una réplica física. En el caso de un ETF sobre China, un fondo de réplica física compraría directamente las acciones que componen el índice.
No obstante, el fondo también puede rastrear el índice de forma sintética a través de instrumentos derivados,como los futuros. En la práctica, es mejor optar por un fondo con réplica física porque los derivados pueden tener grandes oscilaciones en virtud de que se operan con apalancamiento y ello puede hacer que este fondo se desvíe notablemente de su índice.
➡️ Moneda y mercado de cotización. A ser posible, busca fondos denominados en euros y con mecanismo de cobertura de divisas. Recuerda que al invertir en otras monedas vas a correr un riesgo de tipo de cambio, por lo que podrías perder dinero aún con el fondo generando rentabilidad. Los fondos “hedged” (cubiertos) te proporcionan una protección en este sentido.
De igual modo, procura invertir en fondos con la denominación “UCITS”, ya que se ajustan a la normativa de la Comisión Europea para la compra/venta de este tipo de instrumentos en los países de la UE.
Mejores ETFs para invertir en China
👉 Veamos 3 ETFs indexados de acumulación que cumplen con la normativa europea UCITS y permiten ganar exposición al mercado chino:
Amundi MSCI China Tech UCITS ETF EUR
Se trata de un ETF que busca replicar al índice MSCI China Tech IMI All Share Stock Connect Filtered, el cual comprende 99 acciones de empresas chinas de los sectores de tecnología de la información (32,25%), consumo discrecional (19,38%), servicios de comunicación (14,52%) e industria (11,20%), entre los más importantes.
Entre las compañías principales de la cartera tenemos a: Foxconn Industrial Internet, Kuaishou Technology, Victory Giant Technology, Tencent Music Entertainment y Kingdee International.
🏷 ISIN: LU1681043912.
💸 Costos totales (TER): 0,55%.
📈 Rentabilidad anualizada a 3 años: -3,42%.
📈 Rentabilidad anualizada a 5 años: -0,05%.
Franklin FTSE China UCITS ETF
Este fondo invierte en acciones de mediana y gran capitalización en China y rastrea el rendimiento del índice FTSE China 30/18 Capped Index-NR, el cual incluye 997 empresas con énfasis en consumo discrecional (27,28%), finanzas (19,35%), servicios de comunicación (19,28%) y tecnologías de la información (8,95%).
Las compañías principales incluyen a: Tencent Holdings, Alibaba Group, Xiaomi, China Construction Bank, Meituan, PDD Holdings y BYD, entre otras.
💸 Costos totales (TER): 0,19%.
📈 Rentabilidad anualizada a 3 años: 2,50%.
📈 Rentabilidad anualizada a 5 años: -1,11%.
UBS Solactive China Technology UCITS ETF hEUR acc
El fondo tiene como finalidad replicar la rentabilidad del índice Solactive China Technology USD, el cual sigue el desempeño de las 100 mayores empresas chinas impulsadas por la tecnología.
Estas compañías obtienen la mayor parte de sus ingresos de diversas actividades comerciales innovadoras, incluidas la computación en la nube, las tecnologías médicas, el entretenimiento digital y la industria automotriz, entre otras.
Las acciones del ETF poseen una cobertura de divisas que tiene como objetivo reducir el impacto de las fluctuaciones cambiarias entre el euro y la exposición a las divisas subyacentes (USD, CNH y HKD).
Las posiciones de mayor tamaño de la cartera son: Xiaomi, Tencent Holdings, BYD, Alibaba Group, NetEase, Baidu, Li Auto y Tencent Music Entertainment.
🏷 ISIN: LU2265794946.
💸 Costos totales (TER): 0,50%.
📈 Rentabilidad anualizada a 3 años: -0,88%.
Mejores fondos activos para invertir en China
👉 Ahora veamos 2 fondos de gestión activa y acumulación que invierten en los mercados chinos, pero cuyas comisiones son bastante más elevadas:
Wellington All-China Focus Eq USD D Acc
Este fondo se gestiona activamente y busca generar una rentabilidad total a largo plazo superior a la del índice MSCI China All Shares, invirtiendo en empresas ubicadas en China o que realizan negocios importantes con China.
El enfoque de inversión se basa en un análisis fundamental propio, ascendente, centrado en identificar empresas de alta calidad con un sólido historial de gobernanza. Los sectores con mayor participación en la cartera son: consumo discrecional (24,70%), servicios de comunicación (20,40%), finanzas (19,30%) y tecnologías de la información (9,90%).
Entre las principales compañías tenemos a: NetEase, Tencent Holdings, Alibaba Goup, PICC Property & Cas. y China Pacific Insurance.
🏷 ISIN: IE00BK5STP66.
💸 Costos totales (TER): 0,95%.
📈 Rentabilidad anualizada a 3 años: -6,30%.
📈 Rentabilidad anualizada a 5 años: -4,00%.
Fidelity Funds – China A Shares Fund E-ACC-EUR
El objetivo de este fondo es lograr un crecimiento del capital a largo plazo buscando batir al índice MSCI China A International, para lo cual invierte al menos el 70% de sus activos en acciones de empresas que cotizan en China.
Se sigue un enfoque fundamental y ascendente para obtener beneficios en los mercados chinos, incorporando factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones de inversión.
Los sectores más importantes de la cartera son: finanzas (23,00%), industria (18,50%), tecnologías de la información (13,50%), consumo discrecional (11,10%) y productos básicos de consumo (9,40%). Las compañías principales incluyen a: Contemporary Amperex Technology, China Merchants Bank, Industrial & Coml BK China, China Construction Bank, entre otras.
🏷 ISIN: LU2385789651.
💸 Costos totales (TER): 1,50%.
📈 Rentabilidad anualizada a 3 años: -12,10%.
¿Vale la pena el riesgo de invertir en China?
Como has podido ver, las rentabilidades de los 5 instrumentos que te acabo de mostrar son negativas o muy bajas. ¡Es la realidad de las bolsas de valores chinas en los últimos años!
📌 Sin embargo, a pesar de este panorama complejo, el mercado chino podría suponer una gran oportunidad a largo plazo considerando su peso específico en la economía global.
Por otro lado, no podemos ignorar que los riesgos geopolíticos, las intervenciones regulatorias y la opacidad en algunos sectores, requieren de un análisis profundo y prudente.
👁🗨 Probablemente, invertir en China es una opción que no resulta válida para todo el mundo, por lo que es preciso que conozcas muy bien si tu perfil de riesgo se adecúa a ella. ¡La respuesta a la interrogante planteada no puede ser un simple sí o no!
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